Le 5 mars 2018, la Banque de France publie un document majeur intitulé « Focus n°16 : L’émergence du Bitcoin et autres crypto-actifs – Enjeux, risques et perspectives ». Dans une ambiance encore marquée par la flambée des cours du Bitcoin à la fin 2017, ce rapport jette un regard prudent, parfois alarmiste, sur l’essor des crypto-actifs.

👉 Une révolution technologique vue avec prudence

Le rapport reconnaît que la technologie blockchain apporte des avancées majeures. Les registres distribués sont décrits comme porteurs d’applications prometteuses pour les services financiers. Mais l’enthousiasme s’arrête là.

Les crypto-actifs, au premier rang desquels Bitcoin, sont sévèrement critiqués. Ils ne remplissent, selon la Banque de France, aucune des trois fonctions monétaires : unité de compte, moyen d’échange, réserve de valeur. Leur volatilité est jugée excessive, leur usage risqué, et leur légitimité contestée.

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👉 Les reproches du rapport Focus 16

• Pas une monnaie légale : Bitcoin n’a aucun cours légal, aucune garantie de remboursement.
• Forte volatilité : comparée à la bulle des tulipes du XVIIe siècle.
• Risque de blanchiment : l’anonymat du réseau favoriserait les usages illicites.
• Cyberattaques : les piratages massifs comme MtGox ou Coincheck sont cités en exemple.
• Impact environnemental : le minage de Bitcoin consomme une électricité jugée excessive.

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👉 Des propositions de régulation sévère

Le rapport plaide pour une réglementation stricte à deux niveaux :

• Encadrement des prestataires crypto : statut obligatoire, lutte contre le blanchiment, sécurité des fonds clients.
• Interdiction d’accès grand public : pas de commercialisation dans les produits d’épargne, ni de dépôts/prêts crypto autorisés.

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Bref : La Banque de France, rempart contre Bitcoin en 2018?

En 2018, la Banque de France s’impose comme l’un des adversaires les plus farouches de Bitcoin. Elle ne se contente pas de pointer les failles du système monétaire décentralisé : elle en fait un portrait à charge, fustigeant sa volatilité, son absence de valeur intrinsèque et son potentiel de blanchiment. Le Bitcoin est même comparé à la fameuse bulle spéculative des tulipes du XVIIe siècle. (nassim Nicholas Taleb)

Mais ce positionnement va plus loin que la simple prudence réglementaire : l’institution adopte un ton offensif, militant pour une interdiction pure et simple de toute exposition bancaire, assurantielle ou institutionnelle aux crypto-actifs. À ses yeux, Bitcoin est un danger systémique qu’il faut neutraliser.

Cette hostilité manifeste est dénoncée par de nombreux acteurs du secteur. Jacques Favier, ancien banquier et auteur, y voit une réaction identitaire : le Bitcoin n’appartient à aucune banque centrale, et c’est précisément ce qui dérange. Simon Polrot (2018 Ethereum France) critique l’absence totale de nuance dans l’analyse, tandis qu’Alexandre Stachtchenko (Paymium) dénonce une tentative désespérée de défendre une institution en perte de contrôle. Leur constat est clair : la Banque de France craint un outil qui remet en cause sa raison d’être.

Plus encore, plusieurs arguments avancés par l’institution sont contredits par des sources officielles : TracFin souligne que Bitcoin offre une traçabilité réelle, et Europol n’a jamais confirmé d’usage systémique du Bitcoin dans le financement du terrorisme. Ces imprécisions, doublées d’une volonté politique affirmée, renforcent l’image d’un bastion étatique défensif, dépassé par une innovation qu’il ne maîtrise pas.

Certains, comme l’économiste Alexandre Delaigue, rappellent toutefois que la mission d’une banque centrale est de garantir la stabilité, et que ses mises en garde sont en partie justifiées, notamment sur les risques de spéculation.

Mais une chose est sûre : en 2018, la Banque de France mène la fronde contre Bitcoin en France, tandis que d’autres régulateurs comme l’AMF adoptent une approche plus nuancée, centrée sur la protection des investisseurs plutôt que sur une interdiction pure et simple.

En 2020, Bitcoin était vu comme un jouet spéculatif, une menace systémique, voire un outil criminel. Ce rapport en est le témoin. Il illustre surtout une chose : l’incapacité des grandes institutions à comprendre qu’un actif peut évoluer, se stabiliser et changer la donne. Aujourd’hui, même BlackRock ou le G20 discutent de Bitcoin comme d’un pilier stratégique. Le Focus 16 est précieux, non pour ses prédictions, mais pour montrer à quel point l’aveuglement réglementaire peut rater les rendez-vous de l’histoire.

Ce que le rapport n’avait pas vu venir!

En 2025, force est de constater que nombre de prédictions du rapport se sont révélées trop conservatrices. L’adoption de Bitcoin a progressé massivement, portée par :

• La légalisation progressive : de nombreux États reconnaissent désormais Bitcoin comme actif légal (USA, Salvador, etc.).
• Le rôle de réserve de valeur : reconnu par de nombreuses entreprises, banques et même institutions publiques.
• Des ETF régulés : comme ceux approuvés aux États-Unis en 2024, qui ouvrent l’accès au grand public.
• La robustesse du réseau : Bitcoin n’a jamais été compromis, malgré 17 ans d’existence.
• Des cas d’usage souverains : réserves d’entreprises, trésoreries d’État, paiements directs.

En 2018, la Banque de France se dressait comme l’un des adversaires les plus farouches de Bitcoin, dénonçant avec véhémence sa volatilité, son absence de valeur intrinsèque et son soi-disant danger systémique. Mais les temps ont changé. En 2025, Bitcoin s’est imposé comme une force incontournable de l’économie mondiale. Les sceptiques d’hier sont désormais face à un choix clair : s’adapter ou fuir. Peut-être vers une planète lointaine, bloquée à l’ère pré-numérique, à des millénaires de retard. Bon voyage, mon ami… et pense à prendre des satoshis, au cas où le change galactique l’accepterait déjà. 🚀😉

✍️ Rédigé par DUC

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