Le Bitcoin a décroché sous les 65 000 $ dimanche soir, emportant avec lui l’ensemble du marché des cryptomonnaies. Cette baisse s’inscrit dans un contexte explosif : tensions géopolitiques, signaux économiques inquiétants aux États-Unis et mouvements brusques sur le marché des changes. Le tout sur un marché crypto déjà fragilisé par plusieurs semaines de sorties de capitaux.

• Chute BTC : de 67 500 $ à ~64 300 $ en moins de 4 heures
• Liquidations : ~360 M$ de positions longues crypto en 1 heure
• Liquidations BTC : 213,62 M$
• Altcoins : ETH -5,77 %, XRP -6,42 %, SOL -8,3 %
• Volumes au comptant BTC : -59 % sur une semaine
• ETF BTC : 5 semaines consécutives de sorties nettes

Un cocktail explosif : Mexique, immobilier américain et droits de douane

Sur le plan géopolitique, la mort de Nemesio « El Mencho » Oseguera, chef de cartel au Mexique, a déclenché une vague de violences. Des compagnies aériennes internationales ont suspendu leurs vols vers le pays, ce qui a alimenté l’aversion au risque sur les marchés mondiaux.

Aux États-Unis, un indicateur clé a ravivé les craintes de ralentissement : les ventes de logements en attente ont reculé de 0,8 % en janvier pour tomber à un niveau historiquement bas de 70,9, le plus faible depuis le début du suivi en 2001. Ce signal pèse sur la confiance des investisseurs dans l’économie américaine.

En parallèle, le président Donald Trump a annoncé une hausse du droit de douane général sur toutes les importations américaines, de 10 % à 15 %. Cette décision, déjà contestée par la Cour suprême, a fait chuter les contrats à terme de Wall Street et affaibli le dollar, accentuant encore la nervosité globale.

Liquidations en chaîne et marché crypto en mode « risk-off »

Dans ce contexte, le Bitcoin a décroché rapidement, entraînant une vague de liquidations. D’après Coinglass, près de 360 millions de dollars de positions longues sur les cryptomonnaies ont été liquidés en une heure. L’ether est retombé autour de 1 861 $, tandis que XRP et Solana ont subi des baisses de plus de 6 % et 8 %.

Les 5 semaines consécutives de sorties des ETF Bitcoin et la chute de 59 % des volumes au comptant ont réduit la profondeur de marché. Résultat : la moindre vague vendeuse se transforme en dérapage violent.

Du côté des changes, la forte appréciation du yen liée aux spéculations sur un durcissement de la politique monétaire de la Banque du Japon a obligé de nombreux fonds à réduire leur effet de levier. Cette réduction de risque a provoqué des ventes d’actifs à risque à l’échelle mondiale, Bitcoin inclus.

Supports techniques, signaux on-chain et rôle des baleines

Sur le plan technique,la zone des 60 000 $ comme support majeur. À court terme, une stabilisation vers les 62 000–72 000 $ pourrait calmer la volatilité, un retour au dessus des 72 000 $ dépendra surtout des flux macro : ETF, dollar, taux, nouvelles réglementaires.

Tout n’est pas noir,les baleines auraient accumulé près de 200 000 BTC au cours du dernier mois, profitant des corrections. Le ratio de Sharpe à court terme de Bitcoin est tombé à -38,38, un niveau observé lors des creux majeurs de 2015, 2019 et 2022, avant des phases de reprises significatives.

• Un retour des flux positifs sur les ETF, combiné à une baisse de l’incertitude macro, pourrait alors redonner de l’oxygène au marché.

👉 🔍 DUC Mon Avis : la macro secoue, le signal long terme se renforce

Cette chute sous les 65 000 $ ne raconte pas une « mort du Bitcoin ». Elle raconte surtout un marché global en mode panique macro : cartel au Mexique, immobilier US en stress, droits de douane relancés, yen qui s’envole, ETF qui fuient. Dans ce genre d’ambiance, tout ce qui est perçu comme risqué se fait nettoyer, et Bitcoin encaisse la vague en premier.

Ce qui m’intéresse, ce n’est pas seulement le prix du jour, mais qui fait quoi pendant la tempête. Les données on-chain montrent des baleines qui accumulent pendant que le marché retail se fait secouer. Le ratio de Sharpe ultra négatif ressemble plus à un signal de fin de nettoyage qu’à un début d’apocalypse. L’histoire des cycles précédents invite à rester froid quand le marché sur-réagit.

À court terme, il faut accepter la possibilité d’un test plus bas, y compris vers les 60 000 $. À long terme, le narratif ne change pas : Bitcoin reste l’actif neutre, rare et non censurable, au moment même où les États renforcent les contrôles de capitaux, jouent avec les droits de douane et jonglent avec les dettes publiques. La macro crée la volatilité, mais elle crée aussi les raisons pour lesquelles Bitcoin existe.

En Bref nous sommes dans une phase de marché dominée par les chocs macro et la réduction de risque globale. La structure reste fragile tant que les ETF continuent de voir des sorties et que les liquidités se contractent. Mais l’accumulation des gros acteurs et les signaux statistiques extrêmes indiquent que l’on s’approche d’une zone de construction de fond.

✍️ DUC