BlackRock poursuit son offensive sur le marché du Bitcoin avec le lancement de l’iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA). Ce nouveau fonds coté combine une exposition au Bitcoin avec une stratégie de vente d’options d’achat couvertes afin de distribuer des revenus mensuels aux investisseurs.

Après le succès spectaculaire de l’ETF Bitcoin IBIT, BlackRock cherche désormais à séduire une nouvelle catégorie d’investisseurs : ceux qui souhaitent profiter du potentiel du Bitcoin tout en percevant un revenu régulier.

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Comment fonctionne le nouvel ETF BITA ?

BITA détient directement des bitcoins ainsi que des parts de l’ETF IBIT, le plus grand ETF Bitcoin spot au monde.

En parallèle, le fonds vend des options d’achat (covered calls) sur environ 25 % à 35 % de ses positions en IBIT.

Les primes encaissées grâce à ces options sont redistribuées chaque mois aux investisseurs sous forme de revenus.

Conserver le potentiel du Bitcoin tout en générant un rendement

Cette stratégie permet de conserver la majorité de l’exposition à la hausse du Bitcoin tout en générant des revenus complémentaires lorsque les marchés évoluent latéralement ou progressent modérément.

En revanche, lors de fortes hausses du Bitcoin, les gains sur la partie couverte par les options sont limités puisque le fonds peut être obligé de vendre une partie de ses positions au prix d’exercice des options.

BlackRock cible un nouveau profil d’investisseurs

Selon Jay Jacobs, responsable des ETF actions américains chez BlackRock, BITA s’adresse principalement à trois catégories d’investisseurs :

• les investisseurs recherchant un revenu régulier ;
• les détenteurs de Bitcoin souhaitant générer des revenus sans vendre leurs BTC ;
• les investisseurs qui hésitaient à acheter du Bitcoin car celui-ci ne produit aucun rendement.

Le fonds applique des frais annuels de 0,65 %, contre 0,25 % pour IBIT.

Pourquoi ce lancement est important

IBIT gère désormais près de 49 milliards de dollars d’actifs. Son marché des options représente environ 3,7 milliards de dollars de volume quotidien, offrant une liquidité suffisante pour mettre en œuvre cette stratégie à grande échelle.

Avec BITA, BlackRock confirme que le Bitcoin entre progressivement dans une nouvelle phase de son développement : celle des produits financiers sophistiqués destinés aux investisseurs traditionnels.

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Ce lancement illustre une évolution importante. Les grands gestionnaires d’actifs ne cherchent plus uniquement à proposer une exposition au Bitcoin. Ils développent désormais des produits permettant de générer des revenus autour du Bitcoin.

En revanche, il est essentiel de comprendre que BITA ne convient pas forcément à tous les investisseurs. La stratégie de covered calls limite une partie du potentiel de hausse en échange d’un revenu régulier. Ceux qui souhaitent profiter pleinement des hausses du Bitcoin préféreront probablement conserver directement leurs BTC ou investir dans un ETF spot classique.

Une chose est certaine : Wall Street continue d’innover autour de Bitcoin. Cela confirme que l’écosystème financier traditionnel considère désormais le BTC comme une véritable classe d’actifs.

Sources

• BlackRock
• CoinDesk
• Bloomberg

✍️ Article rédigé par DUC Bitcoin pour Bitcoin-Crypto.fr