Dans son rapport mensuel d’août 2025, Coinbase Research observe un signal fort : la domination du Bitcoin est passée de 65 % en mai à environ 59 % mi-août, laissant entrevoir un début de rotation du capital vers les altcoins. Cette tendance, combinée à un contexte macroéconomique favorable et à des avancées réglementaires, pourrait préparer le terrain pour une véritable “Altcoin Season” dès septembre.

Selon Coinbase, une “Altcoin Season” est généralement définie lorsque plus de 75 % des 50 plus grosses altcoins surperforment le Bitcoin sur une période de 90 jours. Si l’indicateur de CoinMarketCap reste pour l’instant autour de 40 (loin du seuil de 75), la capitalisation totale des altcoins a déjà bondi de plus de 50 % depuis début juillet, atteignant 1,4 trillion de dollars au 12 août.

Un élément clé pourrait être la baisse des taux directeurs attendue en septembre et octobre aux États-Unis. Avec plus de 7,2 trillions de dollars actuellement placés dans les fonds monétaires américains, Coinbase estime qu’une partie de cette liquidité pourrait être réallouée vers les cryptomonnaies et notamment les altcoins.

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Ethereum et ses “ETH betas” en ligne de mire

L’étude met un accent particulier sur Ethereum (ETH), qui attire un intérêt croissant des investisseurs institutionnels et des trésoreries d’entreprises (DATs). Au 13 août, les principales sociétés détenant de l’ETH possèdent environ 2,95 millions de jetons, soit plus de 2 % de l’offre totale.

Coinbase note également que certains tokens comme LDO, ARB, ENA et OP présentent un “beta” plus élevé par rapport à l’ETH, ce qui signifie qu’ils pourraient surperformer lors des hausses, mais aussi sous-performer en cas de repli. LDO, le jeton de Lido, a par exemple gagné 58 % depuis le début du mois, soutenu par la clarification de la SEC sur certaines formes de liquid staking.

Des conditions alignées pour un basculement

Pour Coinbase, la combinaison d’une liquidité mondiale abondante, de taux d’intérêt en baisse et d’un cadre réglementaire plus clair pourrait déclencher une rotation massive vers les altcoins. Même si nous ne sommes pas encore dans une “Altcoin Season” confirmée, les signaux précurseurs sont déjà visibles.

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La baisse de la dominance du Bitcoin montre que les investisseurs se tournent progressivement vers des actifs à plus fort potentiel. Si la Fed confirme les baisses de taux, le dernier trimestre 2025 pourrait être l’un des plus dynamiques pour les altcoins depuis 2021. Mais attention : une telle saison dépendra de la stabilité macroéconomique et de la confiance des marchés.

✍️ Rédigé par DUC
📌 Source : Coinbase Research

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