La société de trading institutionnelle Flow Traders devient le premier partenaire pilote de la nouvelle Bitcoin Onchain Credit Strategy développée par Lombard Finance. Cette solution permet à des acteurs institutionnels d’emprunter des stablecoins en utilisant indirectement des bitcoins déposés par des investisseurs comme garantie, tout en générant un rendement pour ces derniers.

Cette initiative illustre une nouvelle étape dans la finance décentralisée appliquée à Bitcoin, en reliant des détenteurs de BTC à une demande institutionnelle de financement plutôt qu’aux seuls marchés de prêts DeFi traditionnels.

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Flow Traders emprunte des stablecoins sans déposer de garantie on-chain

Grâce à cette nouvelle stratégie, Flow Traders peut obtenir des liquidités en stablecoins pour financer ses activités de tenue de marché sans avoir à immobiliser directement des garanties sur la blockchain.

La garantie provient en réalité des bitcoins déposés par les utilisateurs dans Bitcoin Earn, le produit de rendement de Lombard Finance. Les prêts sont structurés via la plateforme de crédit privé Cap Protocol, qui automatise le processus grâce à des contrats intelligents.

Selon Michael Lie, responsable mondial des actifs numériques chez Flow Traders, cette architecture permet de connecter les détenteurs de Bitcoin à une véritable demande institutionnelle, offrant ainsi des revenus moins dépendants des cycles classiques de la DeFi.

Bitcoin Earn dépasse déjà un milliard de dollars de dépôts

Le produit Bitcoin Earn constitue le cœur de l’écosystème de Lombard Finance. Il fonctionne comme un méta-coffre-fort acceptant plusieurs formes de Bitcoin :

• Bitcoin natif (BTC)
• LBTC
• BTC.b (Avalanche)
• WBTC

Les utilisateurs déposent leurs actifs et reçoivent en échange des jetons BTCe, représentant leur participation dans le coffre-fort. Les rendements sont automatiquement composés, augmentant progressivement la valeur des BTCe détenus.

Selon Lombard Finance, Bitcoin Earn totalise désormais plus de 1 milliard de dollars d’actifs déposés provenant de plus de 38 500 utilisateurs.

Deux sources distinctes de rendement

Le capital déposé dans Bitcoin Earn est réparti entre deux grandes stratégies indépendantes :

• La stratégie de marché monétaire Bitcoin, qui génère un rendement variable grâce aux protocoles de prêts DeFi tels qu’Aave ou Morpho.
• La stratégie de crédit Bitcoin Onchain, dans laquelle Flow Traders verse une prime fixe pour emprunter des stablecoins via Cap Protocol.

Cette seconde stratégie apporte une source de rendement potentiellement plus stable, directement alimentée par une demande institutionnelle plutôt que par l’activité des marchés DeFi.

Une infrastructure reposant sur Chainlink et Cap Protocol

Pour sécuriser les dépôts provenant de différentes blockchains, Lombard Finance utilise le Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) de Chainlink. Cette technologie permet notamment de transférer des BTC.b depuis Avalanche vers un coffre-fort Ethereum de manière sécurisée.

La gestion des prêts est assurée par Cap Protocol, une plateforme de crédit privé automatisée utilisant des contrats intelligents pour attribuer les capitaux et vérifier individuellement chaque prêt accordé.

Un rendement alimenté par une demande institutionnelle

La principale innovation de cette stratégie réside dans l’origine du rendement. Contrairement aux protocoles DeFi traditionnels, où les taux d’intérêt dépendent fortement de l’offre et de la demande sur les marchés de prêts, la stratégie de crédit Bitcoin Onchain repose sur un accord contractuel avec un acteur institutionnel.

Flow Traders verse une prime fixe pour accéder à des liquidités en stablecoins. Cette prime est ensuite redistribuée aux déposants de Bitcoin Earn sous forme de rendement libellé en Bitcoin.

Lombard estime ainsi proposer une source de revenus potentiellement plus stable et moins corrélée aux variations habituelles des protocoles DeFi.

Ledger, Binance et Bybit utilisent déjà l’infrastructure de Lombard

Lombard Finance n’est plus une jeune entreprise confidentielle. Son infrastructure est déjà utilisée par plusieurs acteurs majeurs de l’industrie.

La société fournit notamment la fonctionnalité de rendement Bitcoin proposée par Ledger et fournit également son infrastructure à Binance et Bybit.

En octobre dernier, Lombard avait également acquis BTC.b, l’actif Bitcoin et son infrastructure de transfert développés sur Avalanche, renforçant ainsi son positionnement dans l’écosystème du Bitcoin tokenisé.

Des risques clairement identifiés

Lombard rappelle que Bitcoin Earn reste un produit comportant plusieurs catégories de risques.

• Risque lié aux contrats intelligents utilisés par plusieurs protocoles.
• Risque de contrepartie si l’emprunteur institutionnel ne respecte pas ses engagements.
• Risque de stratégie en cas de conditions de marché extrêmes.
• Risque de liquidité avec un délai pouvant atteindre 14 jours pour traiter un retrait.

Par ailleurs, le service n’est actuellement pas accessible aux résidents des États-Unis et du Royaume-Uni.

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Cette annonce illustre l’évolution progressive de la finance autour de Bitcoin. Ici, le rendement ne provient plus uniquement des marchés de prêts décentralisés, mais d’une demande réelle émanant d’un acteur institutionnel utilisant des stablecoins pour financer son activité de tenue de marché.

Cela ne signifie pas pour autant que le risque disparaît. Les déposants restent exposés à des contrats intelligents, à une contrepartie privée et à une architecture composée de plusieurs protocoles interconnectés. Plus une structure est complexe, plus la surface de risque augmente.

Cette évolution montre néanmoins que Bitcoin continue de s’intégrer progressivement aux marchés financiers traditionnels. Des sociétés comme Flow Traders utilisent désormais le Bitcoin comme collatéral économique, tandis que des infrastructures comme Lombard cherchent à transformer cet actif en source de rendement institutionnel.

Comme toujours, les investisseurs doivent distinguer le rendement potentiel du niveau de risque réellement assumé avant de déposer leurs bitcoins dans ce type de solution.

✍️ DUC
📌 Source : Lombard Finance.

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