Le dernier rapport du Fonds monétaire international (FMI) remet en question la transparence de la stratégie Bitcoin du Salvador. Contrairement aux affirmations du gouvernement Bukele et du Bitcoin Office, les fameux achats quotidiens d’un BTC par jour ne seraient qu’un transfert interne entre portefeuilles publics. Cette révélation jette une ombre sur la sincérité de la politique Bitcoin affichée par Nayib Bukele depuis 2021.

Alors que l’adresse rendue publique par le Bitcoin Office continue d’afficher une accumulation régulière, le FMI affirme dans son rapport que ces mouvements reflètent simplement la consolidation d’actifs déjà détenus : aucun achat réel n’aurait eu lieu depuis plusieurs mois. Cette déclaration arrive alors que le Salvador a conclu un accord de prêt de 3,5 milliards $ avec le FMI, conditionné à une réduction de son exposition aux cryptomonnaies.

📌📖 Salvador : Obligé de limiter l’usage du Bitcoin

📉 Une façade Bitcoin mise en scène ?

• L’adresse publique du Bitcoin Office affiche un ajout d’un BTC par jour depuis fin 2022.
• Le rapport du FMI affirme que ces entrées sont des transferts consolidés, et non des achats réels.
• La réserve officielle du Salvador serait de 6 241 BTC (≈ 750 millions $), mais sa provenance exacte reste opaque.

Dans un documentaire publié en mars dernier, plusieurs analystes avaient déjà souligné que cette adresse publique ne pouvait à elle seule constituer une preuve des véritables avoirs de l’État salvadorien. Le FMI confirme aujourd’hui cette analyse, en affirmant que les mouvements observés correspondent à une restructuration interne de portefeuilles.

💰 Le FMI, Bukele et la dette souveraine

Depuis son accord avec le FMI fin 2024, Bukele semble avoir modéré sa stratégie Bitcoin publique, sans jamais l’avoir officiellement abandonnée. Le rapport montre que le président salvadorien joue sur l’ambiguïté, tout en consolidant sa crédibilité auprès des marchés.

En parallèle, les obligations souveraines du Salvador connaissent une forte progression. Bloomberg a rapporté que ces titres sont parmi les plus performants des marchés émergents, en partie grâce à une nouvelle émission obligataire de la société publique d’énergie CEL.

🌐 Une stratégie Bitcoin sous contrôle… et surveillance

Le Salvador n’a pas renié le Bitcoin, mais il semble l’avoir mis en sourdine. Ce repositionnement, probablement motivé par la nécessité d’attirer les financements du FMI, met en lumière les tensions entre souveraineté financière et exigences macroéconomiques globales. Le cas du Salvador illustre parfaitement la difficulté d’intégrer une stratégie Bitcoin audacieuse tout en respectant les équilibres dictés par les institutions internationales.

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👉 🔍 DUC Mon Avis : La transparence reste le talon d’Achille de la stratégie Bitcoin

Depuis 2021, Bukele a incarné une vision radicale : celle d’un État qui adopte le Bitcoin contre vents et marées. Mais la réalité semble plus nuancée. Les révélations du FMI montrent que l’opacité règne toujours autour des avoirs en BTC du pays. Même si le Salvador conserve ses bitcoins, l’effet d’annonce des « achats quotidiens » pourrait n’avoir été qu’un jeu de communication. La question reste entière : peut-on bâtir une souveraineté monétaire sur des stratégies opaques ? Si le Bitcoin est transparence, alors l’État qui l’adopte devrait en incarner la philosophie. Le Salvador a ouvert une voie, mais il doit aussi en assumer les principes… ou le mythe s’effondrera.

✍️ Rédigé par DUC
📌 Source : Rapport FMI – 15 juillet 2025

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