L’exposition indirecte du fonds souverain norvégien au Bitcoin a atteint un nouveau record historique, avec 7 161 BTC évalués à 862,8 millions de dollars au 30 juin 2025, selon les données publiées par K33 Research. Cette progression marque une hausse de 87,7 % sur six mois et de 192,7 % sur un an.

Une exposition indirecte via des entreprises stratégiques

Le Norges Bank Investment Management (NBIM), qui gère le fonds souverain de la Norvège (1 500 milliards de dollars d’actifs), détient des participations dans plusieurs sociétés possédant de importantes trésoreries en Bitcoin, dont :

• Strategy (MSTR)
• Block
• Coinbase
• MARA
• Metaplanet

En tête, Strategy représente la plus grosse part de cette exposition, avec 1,05 % des actions détenues par NBIM, évaluées à 1,18 milliard de dollars, contre 0,72 % (514 millions $) fin 2024.
L’augmentation des avoirs BTC de Strategy (+145 945 BTC au premier semestre) a contribué à +3 340 BTC dans l’exposition indirecte de NBIM depuis janvier.

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Un effet « portefeuille diversifié »

Vetle Lunde, directeur de la recherche chez K33, précise que cette exposition n’est pas forcément volontaire, mais résulte de la diversification des investissements.

« C’est un exemple clair de la manière dont le Bitcoin s’invite dans la finance traditionnelle », explique Lunde.

Selon ses calculs, l’exposition indirecte du fonds représente 138 $ par citoyen norvégien (1 387 NOK).

Des investissements crypto en progression

En plus de Strategy, NBIM profite de la stratégie Bitcoin d’autres sociétés cotées comme Block, Coinbase, MARA et Metaplanet, toutes ayant renforcé leurs bilans en BTC.
Cette tendance illustre la montée en puissance de la trésorerie Bitcoin dans les entreprises traditionnelles.

Un Bitcoin record en USD… mais pas encore en EUR

K33 note que, si le BTC a atteint un nouveau sommet historique en dollars en juillet 2025 (plus de 123 000 $), il reste sous ses records en euros.
La résistance clé se situe autour de 105 600 € pour un BTC/EUR.
En cause : la faiblesse récente du dollar, qui a amplifié la performance du BTC en USD, sans effet équivalent en devises européennes.

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Ce qui est fascinant ici, c’est que le plus grand fonds souverain du monde se retrouve fortement exposé au Bitcoin… sans même en avoir fait un choix stratégique explicite.
Cela montre que, dans un portefeuille global diversifié, le Bitcoin devient inévitable via les actions d’entreprises qui en détiennent massivement.
Si la tendance à l’accumulation continue, la Norvège pourrait devenir un acteur Bitcoin majeur, de façon indirecte mais avec un poids considérable sur le marché.

✍️ Rédigé par DUC
📌 Source : @VetleLunde

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