La société américaine Marathon Digital Holdings (MARA) a renforcé sa position parmi les géants du Bitcoin, avec une trésorerie atteignant 52 477 BTC, soit environ 5,9 milliards de dollars au 31 août 2025. Elle conserve ainsi sa place de deuxième plus grand détenteur public de Bitcoin, juste derrière Strategy (ex-MicroStrategy) et devant Twenty One, Bitcoin Standard Treasury Company et Bullish.

Dans sa dernière mise à jour mensuelle, MARA confirme une stratégie résolument tournée vers l’accumulation : l’entreprise a extrait 705 BTC en août, représentant 4,9 % de l’ensemble des récompenses de blocs du réseau Bitcoin, et elle a conservé l’intégralité de ses bitcoins minés selon sa politique “full HODL”.

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Une stratégie “full HODL” assumée et renforcée

Adoptée en juillet 2024, la stratégie “full HODL” de MARA implique que tous les bitcoins extraits sont conservés au bilan, sans être vendus pour financer l’exploitation. Mieux encore, la société réalise des acquisitions supplémentaires à intervalles réguliers.

« Le bitcoin est le meilleur actif de réserve au monde. Nous encourageons gouvernements et entreprises à le détenir. »Fred Thiel, PDG de MARA

Pour renforcer cette stratégie, MARA a lancé fin 2024 une offre privée de 700 millions $ d’obligations convertibles, visant à racheter sa dette existante et acquérir encore plus de BTC en dehors du minage.

Une production solide dans un contexte difficile pour les mineurs

En août, MARA a produit 705 BTC en validant 208 blocs, malgré une baisse de 6,5 % du prix du BTC sur le mois. Son taux de hachage actif a progressé à 59,4 EH/s, grâce notamment à la pleine mise en service de son parc éolien au Texas. Elle fait désormais partie des rares entreprises publiques à dépasser les 50 EH/s, aux côtés d’IREN, CleanSpark et Cango.

Le réseau Bitcoin a franchi récemment le seuil d’un zetahash par seconde (1 ZH/s), augmentant la pression sur les mineurs à faibles marges. Malgré tout, MARA a su maintenir son efficacité opérationnelle et stabiliser sa position dans le top 3 mondial.

Expansion stratégique et ouverture à l’IA en France

En parallèle, MARA poursuit sa croissance à l’international. En août, elle a acquis 64 % d’Exaion, filiale d’EDF spécialisée dans les infrastructures numériques à haute performance, avec une option pour monter à 75 % d’ici 2027. Ce rachat s’inscrit dans une stratégie visant à combiner le minage de Bitcoin et l’intelligence artificielle pour optimiser les coûts et stabiliser les réseaux énergétiques.

L’entreprise a également ouvert son siège européen à Paris, marquant une étape importante dans sa stratégie mondiale, notamment en réponse aux régulations croissantes aux États-Unis et à la dynamique favorable du marché européen de l’énergie numérique.

Classement des plus grandes trésoreries Bitcoin publiques (août 2025)

• Strategy : 636 505 BTC (~72 Mds $)
• MARA : 52 477 BTC (~5,9 Mds $)
• Twenty One : 43 514 BTC
• Bitcoin Standard Treasury Company : 30 021 BTC
• Bullish : 24 000 BTC

Selon les données de BitcoinTreasuries.net, MARA surclasse largement les autres entreprises minières cotées, confirmant sa position dominante dans le paysage des “Bitcoin Treasury Companies”.

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Le choix de MARA d’installer son siège européen à Paris n’est pas anodin. Cela montre que la France peut jouer un rôle stratégique dans la convergence entre Bitcoin, intelligence artificielle, infrastructures énergétiques et souveraineté numérique.

Mais il y a un paradoxe. Marathon Digital Holdings (MARA) n’est pas une entreprise française, c’est un géant américain coté au Nasdaq. Et la société dans laquelle elle a pris 64 % de participation en août 2025, Exaion, est bien française. Mieux : c’était une filiale d’EDF, censée incarner notre avenir numérique et énergétique souverain.

On peut comprendre qu’EDF ait besoin de cash. Mais à terme, on risque surtout de regretter d’avoir cédé une pépite juste avant son envol. Exaion, c’était un actif stratégique : blockchain, calcul haute performance, électricité bas carbone, cloud souverain… tout ce que l’Europe cherche à construire, on vient de le vendre.

Alors oui, MARA est désormais “déjà sur place” si Bitcoin, IA et énergie verte convergent. Mais la vraie question est : la France y sera-t-elle encore maîtresse du jeu ?

✍️ Rédigé par DUC
📌 Source : BitcoinTreasuries.net

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