MARA Holdings a annoncé avoir finalisé le 25 juillet 2025 une levée de fonds de 950 millions de dollars via l’émission d’obligations convertibles de premier rang à 0 % échéant en 2032. L’opération s’inscrit dans une stratégie ambitieuse de croissance et d’accumulation de bitcoins du géant américain des infrastructures numériques

• Montant levé : 950 M$ (option possible jusqu’à 1,15 Md$ avec les obligations supplémentaires)
• Taux d’intérêt : 0,00 % (intérêts spéciaux possibles en cas de non-respect de certaines obligations)
• Échéance : 1er août 2032
• Taux de conversion : 49,3619 actions pour 1 000 $ d’obligation (≈ 20,26 $/action)
• Prix plafond : ≈ 24,14 $ (prime de 40 % sur le cours moyen du 23 juillet)

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Cette levée a déjà permis à MARA de racheter une partie de ses anciennes obligations (1 % échéance 2026), de conclure des « transactions d’achat plafonné » (capped call) pour limiter la dilution des actionnaires, et surtout, de financer l’achat de bitcoins supplémentaires et le développement de ses infrastructures énergétiques et numériques.

Les obligations sont convertibles, sous certaines conditions, en actions MARA, en cash, ou en une combinaison des deux, offrant une flexibilité stratégique pour la société et les investisseurs institutionnels. MARA pourra également les racheter à partir de 2030 si son cours dépasse de 30 % le prix de conversion.

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Cette levée de fonds est un nouveau coup de maître de MARA. En émettant de la dette à 0 %, la société obtient un levier puissant pour acheter du Bitcoin sans pression immédiate de remboursement. C’est une stratégie comparable à celle de MicroStrategy, mais ici renforcée par une approche énergétique intégrée. Avec ces obligations convertibles, MARA offre aux investisseurs une exposition indirecte au Bitcoin avec un profil asymétrique : absence de coupon, mais forte capacité de conversion si le cours de l’action explose. Le marché semble répondre positivement, et MARA confirme son rôle de pont entre le capital institutionnel et l’infrastructure Bitcoin-native.

✍️ Rédigé par DUC
📌 Source : Communiqué officiel de MARA