Metaplanet réduit de 41,1 % le nombre d’actions potentielles attachées à son programme d’options de série 10. La société japonaise répond ainsi aux critiques exprimées par plusieurs actionnaires.

Le programme passe de 319 464 000 à 188 190 000 actions potentielles. Metaplanet retire donc 131 274 000 actions du calcul précédent.

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Une dilution potentielle fortement réduite

Ces droits permettent à leurs détenteurs d’acheter ultérieurement des actions selon des conditions prédéfinies. Chaque droit représentera désormais 410 actions, contre 696 auparavant.

Après déduction des droits déjà exercés, le solde potentiel chute de 236 640 000 à 105 366 000 actions. Cette baisse atteint donc 55,5 %.

Le prix d’exercice reste fixé à 10 yens par action. Si tous les droits restants sont exercés, Metaplanet recevrait environ 1,05 milliard de yens.

La société ajoute également de nouvelles restrictions. Les droits non encore acquis deviendront exerçables en trois tranches égales, en 2029, 2030 et 2031.

Un programme devenu trop important

Metaplanet avait créé ce programme avant sa stratégie de trésorerie Bitcoin. Son mécanisme maintenait les récompenses autour de 20 % du capital entièrement dilué.

Cependant, Metaplanet a ensuite émis de nombreuses actions pour financer ses achats de Bitcoin. Le programme est ainsi passé d’environ 46 millions à 319,464 millions d’actions potentielles.

Le 18 août 2026, la société avait supprimé cette progression automatique. Elle avait néanmoins conservé le plafond atteint, provoquant de nouvelles critiques parmi les actionnaires.

Simon Gerovich conserve les actions déjà reçues

La nouvelle réduction ne supprime pas les actions déjà émises. Le directeur général, Simon Gerovich, conserve notamment les 64 032 000 actions obtenues le 28 août.

Cette opération avait porté sa détention directe de 15 555 500 à 79 587 500 actions. Les titres concernés restent bloqués jusqu’au 17 août 2031.

Selon les conditions révisées, Simon Gerovich conserve également le droit d’acquérir jusqu’à 49 128 000 actions supplémentaires.

Metaplanet abandonne parallèlement le transfert prévu de 90 000 droits vers un dispositif destiné aux salariés et dirigeants. Un nouveau programme sera conçu avec un conseiller externe.

Un effet positif sur le Bitcoin par action

Metaplanet détient actuellement 43 000 BTC. La diminution des futures actions améliorerait d’environ 8,8 % la quantité de Bitcoin par action entièrement diluée.

Simon Gerovich estime également que cette modification supprime plus de 220 millions de dollars de valeur potentielle attachée aux options. Ce montant représente son estimation, et non une sortie de trésorerie.

Cependant, la publication ne répond pas aux questions soulevées autour de MMXX Ventures. La relation économique entre cette société et Simon Gerovich reste donc surveillée par certains actionnaires.

🔍 DUC, mon avis

Metaplanet a entendu ses actionnaires et réduit fortement la dilution future. C’est une correction nécessaire. Cependant, les 64 millions d’actions déjà reçues restent bien réelles. Une stratégie Bitcoin ne dispense jamais une entreprise d’une gouvernance transparente.

En bref

Metaplanet protège davantage le Bitcoin détenu par action en réduisant son programme d’options. La décision améliore l’équilibre, mais elle ne règle pas toutes les interrogations des actionnaires.

✍️ DUC
Sources : Metaplanet — publication réglementaire du 11 septembre 2026 · Détails des options et des actions conservées

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