Le Conseil exécutif du New Hampshire a rejeté un projet visant à autoriser l’émission d’une obligation municipale de 100 millions de dollars adossée au Bitcoin. Le vote s’est soldé par trois voix contre deux, mettant fin à une initiative qui aurait constitué une première mondiale.

Les promoteurs du projet estimaient que cette obligation aurait permis de développer la place financière de l’État tout en ne présentant aucun risque direct pour les contribuables.

📖 Le New Hampshire autorise une obligation adossée au Bitcoin

Une première mondiale qui ne verra pas le jour

Le projet était porté par la Business Finance Authority du New Hampshire et soutenu par la gouverneure Kelly Ayotte. Il prévoyait l’émission d’une obligation municipale garantie par du Bitcoin détenu par un emprunteur privé.

Selon ses promoteurs, cette opération aurait constitué la première obligation municipale adossée au Bitcoin au monde.

Le dossier avait déjà obtenu l’approbation de l’agence de notation Moody’s avant d’être soumis au vote final du Conseil exécutif.

Les opposants invoquent la prudence

Karen Liot Hill, seule élue démocrate du Conseil, a expliqué qu’elle n’était pas opposée au Bitcoin en lui-même. En revanche, elle estime qu’un État ne devrait pas légitimer une opération financière reposant sur un actif dont la volatilité reste importante.

Elle a proposé de reporter le vote afin d’étudier davantage le dossier. Cette demande n’a toutefois pas obtenu le soutien nécessaire.

Les défenseurs assurent qu’il n’y avait aucun risque public

James Key-Wallace, directeur de la Business Finance Authority, a contesté l’idée selon laquelle Bitcoin serait encore un actif « émergent ».

Selon lui, le mécanisme ne faisait intervenir que des investisseurs privés et un emprunteur privé. En cas de baisse du Bitcoin, l’État n’aurait supporté aucune perte financière.

Au contraire, si le Bitcoin s’était apprécié pendant la durée de l’opération, le New Hampshire aurait perçu plusieurs millions de dollars de commissions destinées à financer des programmes de développement économique, de logement, de garde d’enfants et de soutien aux petites entreprises.

Le New Hampshire reste un État favorable au Bitcoin

Malgré ce rejet, le New Hampshire demeure l’un des États américains les plus ouverts à Bitcoin.

En 2025, la gouverneure Kelly Ayotte avait signé une loi autorisant le trésorier de l’État à investir une partie des réserves publiques en Bitcoin, faisant du New Hampshire le premier État américain à adopter une réserve stratégique de Bitcoin.

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Ce vote ne constitue pas un rejet de Bitcoin. Il illustre surtout la prudence des élus lorsqu’il s’agit d’introduire une innovation financière dans la gestion publique.

Les opposants ont principalement mis en avant la volatilité du Bitcoin. Les défenseurs répondaient que les contribuables n’auraient supporté aucun risque puisque le financement reposait entièrement sur des acteurs privés.

Le débat montre surtout que Bitcoin est désormais suffisamment reconnu pour être envisagé comme garantie dans des montages financiers publics.

Il y a quelques années, une telle proposition aurait probablement été impensable. Aujourd’hui, elle est débattue dans les institutions américaines, même lorsqu’elle est finalement rejetée.

✍️ DUC
📌 Source : Boston Globe

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