Le milliardaire Ray Dalio, fondateur du hedge fund Bridgewater Associates, a relancé le débat autour du Bitcoin. Dans le podcast All-In, il a déclaré que le Bitcoin ne possède pas les qualités fondamentales de l’or en tant que réserve de valeur.

Ses critiques portent principalement sur trois points :

• Absence d’achats massifs par les banques centrales.
• Transparence du registre public pouvant permettre la surveillance.
• Risque potentiel lié à l’informatique quantique.

Ray Dalio a rappelé qu’il détient environ 1 % de son portefeuille en Bitcoin, mais considère toujours que la cryptomonnaie ne possède pas encore les attributs d’une réserve de valeur comparable à l’or.

📖 Ray Dalio : son avis sur le Dollar, Bitcoin et l’or

Les experts crypto répondent à Dalio

Plusieurs analystes du secteur ont rapidement répondu à ces critiques, estimant qu’elles reposent sur des arguments déjà largement débattus dans l’histoire de Bitcoin.

• Capitalisation Bitcoin : environ 1,4 trillion $.
• Capitalisation de l’or : environ 35 000 milliards $.
• Bitcoin représente environ 4 % du marché de l’or.

Pour Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, ces critiques représentent précisément l’opportunité d’investissement.

« Ces critiques représentent littéralement une opportunité. Si elles n’existaient pas, le Bitcoin vaudrait déjà 1 million de dollars. » — Matt Hougan

Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, estime quant à lui que les propos de Dalio reprennent des arguments typiques des premières années du Bitcoin.

« Les critiques de Ray Dalio rappellent des narratifs épuisés de l’ère pré-2017. » — Alex Thorn

Or contre Bitcoin : deux architectures monétaires

Matthew Sigel, responsable de la recherche chez VanEck, estime que l’or et le Bitcoin répondent à deux architectures monétaires différentes.

• L’or correspond à un système financier « analogique ».
• Bitcoin correspond à une architecture monétaire numérique.
• Les transactions Bitcoin sont vérifiables et open source.

Selon lui, la menace de l’informatique quantique concerne l’ensemble du système financier mondial et non seulement Bitcoin.

Il souligne également que les jeunes investisseurs privilégient de plus en plus Bitcoin, ce qui pourrait marquer un déplacement progressif du centre du système monétaire.

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Les critiques de Ray Dalio reflètent une vision issue du système financier traditionnel. L’or reste la référence historique pour la réserve de valeur, mais Bitcoin représente une nouvelle architecture monétaire adaptée au monde numérique.

La réalité est simple : Bitcoin est encore jeune. Si les banques centrales commencent à l’adopter et si les risques techniques sont progressivement résolus, la comparaison avec l’or pourrait devenir de plus en plus pertinente.

✍️ DUC
Source : Ray Dalio

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