SEC : vers une avalanche d’approbations d’ETF crypto ?

La SEC américaine change radicalement d’approche. Elle a demandé aux émetteurs d’ETF cryptographiques de retirer leurs dépôts 19b-4, une procédure habituellement requise pour chaque demande de cotation. Ce retrait intervient dans un contexte réglementaire assoupli, suite à l’adoption de nouvelles normes de cotation dites « génériques » pour les ETF sur matières premières, incluant les cryptomonnaies.

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Jusqu’ici, les dépôts 19b-4 devaient être couplés à un formulaire S-1. Désormais, seules les déclarations S-1 suffisent à condition que le produit respecte les critères génériques. Résultat : la SEC pourrait approuver certains ETF spot crypto — sur SOL, LTC, DOGE ou encore XRP — à tout moment, sans annonce préalable.

« La SEC peut aller à une vitesse absurde si elle le souhaite vraiment », affirme James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg. Certains observateurs anticipent même un lancement en mode « shotgun », où plusieurs ETF seraient approuvés en rafale, sans ordre spécifique. D’autres estiment qu’un lancement par vagues reste possible, dans le respect du « first-filer rule » (priorité au premier déposant).

Cette simplification marque un tournant stratégique. Les bourses comme NYSE Arca ou Nasdaq n’auront plus à modifier leurs règles à chaque nouveau produit. Il s’agit donc d’un net allègement réglementaire pour les ETF crypto au comptant, ouvrant potentiellement un marché plus large et plus rapide à mettre en œuvre.

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On sent que la SEC veut garder le contrôle du rythme tout en donnant l’illusion de souplesse. Le retrait des 19b-4 n’est pas anodin. Cela place toute la pression sur les S-1… mais permet à la SEC d’approuver quand elle veut, comme elle veut. En un mot : ils ont la gâchette facile, mais le doigt reste sur la sécurité. Préparez-vous à des feux d’artifice… ou à une attente frustrante.

✍️ Rédigé par DUC