La société française Sequans Communications (Nasdaq : SQNS) a annoncé avoir vendu environ 970 bitcoins, soit près d’un tiers de ses avoirs, afin de rembourser la moitié de sa dette convertible. Cette décision intervient alors que le Bitcoin retombe sous les 103 000 $, son plus bas niveau depuis quatre mois.

📖 Sequans lance une stratégie de trésorerie Bitcoin

Une « réallocation stratégique » pour renforcer le bilan

Selon le communiqué publié mardi, Sequans a présenté cette opération comme une « réallocation stratégique d’actifs » visant à consolider son bilan et à réduire son levier financier. Le produit de la vente — environ 94,5 millions $ — a servi à rembourser partiellement les obligations convertibles émises en juillet 2025 lors du lancement de sa stratégie Bitcoin.

Les avoirs de la société passent ainsi de 3 234 BTC à 2 264 BTC, valorisés à environ 232 millions $ au cours actuel. Le ratio dette/actif net est ramené de 55 % à 39 %. D’après Bitcoin Treasuries, Sequans glisse de la 29ᵉ à la 33ᵉ place du classement mondial des sociétés cotées détenant du Bitcoin.

Première vente majeure parmi les entreprises « Bitcoin Treasury »

Malgré l’affirmation de la direction selon laquelle sa « profonde conviction dans le Bitcoin demeure intacte », Sequans devient la première entreprise cotée à vendre significativement une partie de sa réserve de BTC. L’analyste on-chain Glassnode France avait d’ailleurs détecté la semaine dernière un transfert de 970 BTC vers une adresse associée à Coinbase — mouvement désormais confirmé.

Dans son communiqué, le PDG Georges Karam a déclaré : « Notre stratégie de trésorerie en bitcoins reste inchangée. Cette transaction était une décision tactique visant à créer de la valeur pour les actionnaires compte tenu des conditions de marché actuelles. »

Une flexibilité financière accrue

Sequans précise que la réduction de sa dette permettra de renforcer la flexibilité de son programme de rachat d’actions et d’éventuelles émissions d’actions privilégiées. L’entreprise entend ainsi préserver une « optionnalité de trésorerie à long terme » pour poursuivre ses développements technologiques.

Le fabricant parisien de semi-conducteurs pour l’Internet des objets (IoT) avait lancé en juin 2025 son initiative de trésorerie en bitcoins, levant 385 millions $ par émission de titres conseillée par Swan Bitcoin. Le modèle s’inspire de celui de Strategy Inc., fondé sur une accumulation de bitcoins financée par dette et capitaux propres.

Un contexte de marché tendu

Au moment de l’annonce, l’action SQNS chutait de 56 % depuis le lancement de son programme Bitcoin, se négociant autour de 6,20 $. De son côté, le BTC évolue sous les 103 000 $, en baisse continue depuis la décision américaine de renforcer la régulation sur les flux transfrontaliers en cryptomonnaies.

Selon plusieurs analystes, cette vente illustre une tendance naissante : certaines entreprises cotées pourraient être contraintes de réduire temporairement leurs réserves de BTC pour maintenir leurs ratios financiers, en attendant un retour de la liquidité sur les marchés.

👉 🔍 DUC Mon Avis : « Une vente tactique, pas une capitulation »

Sequans n’abandonne pas sa stratégie Bitcoin ; elle l’adapte. Vendre une partie de ses réserves pour alléger sa dette au moment où les taux réels remontent est une décision de gestion prudente, pas une perte de conviction. Au contraire, cette manœuvre place l’entreprise dans une meilleure position pour acheter à nouveau lorsque les conditions s’amélioreront.

Cette vente est aussi un signal pour le marché : même les sociétés pro-Bitcoin doivent composer avec la volatilité macroéconomique et les contraintes de financement. À long terme, celles qui équilibrent discipline financière et conviction dans le BTC — comme Sequans semble le faire — seront les véritables gagnantes de cette nouvelle ère du « Bitcoin corporate ». Si l’entreprise n’a pas de défauts cachés 🧐

✍️ Article rédigé par DUC
📌 Source : Bitcoin Treasuries

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