Strategy, la société dirigée par Michael Saylor, a déclaré une perte latente de 14,46 milliards de dollars sur ses avoirs en bitcoin pour le premier trimestre 2026.

Cette perte ne correspond pas à une vente. Elle reflète simplement la baisse de valorisation comptable de son trésor en BTC sur la période. Malgré cela, l’entreprise continue d’acheter massivement du bitcoin et renforce encore sa stratégie d’accumulation.

Strategy continue d’acheter du bitcoin malgré la baisse

Entre le 1er et le 5 avril 2026, Strategy a acquis 4 871 BTC supplémentaires pour environ 330 millions de dollars. Avec cette nouvelle opération, la société détient désormais un total de 766 970 bitcoins.

Au moment de cette mise à jour, ce stock représente environ 53 milliards de dollars à la valeur de marché. Le coût moyen d’acquisition de Strategy s’établit désormais à 75 644 dollars par bitcoin, contre 75 694 dollars quelques jours plus tôt.

Autrement dit, l’entreprise continue de lisser son prix d’entrée tout en profitant des replis du marché pour renforcer sa position.

Une perte comptable, mais pas une perte réalisée

Il faut bien distinguer une perte latente d’une perte réalisée. Dans ce cas précis, Strategy n’a pas vendu ses bitcoins à perte. La société a simplement constaté une baisse de valeur comptable sur le trimestre.

Cette situation a également entraîné un actif d’impôt différé de 2,42 milliards de dollars, ce qui permet à l’entreprise de compenser une partie de l’impact fiscal et comptable de cette baisse.

Ce point est important, car il montre que même lorsque le bitcoin corrige, une entreprise structurée comme Strategy peut absorber le choc de manière plus sophistiquée qu’un simple investisseur particulier.

Le plan de financement “42/42” reste au cœur de la stratégie

Les derniers achats de bitcoin ont été financés via les programmes d’émission d’actions de Strategy. La société continue ainsi d’utiliser les marchés financiers pour lever du capital et l’orienter vers le BTC.

Cette mécanique s’inscrit dans son plan baptisé “42/42”, qui vise à lever jusqu’à 84 milliards de dollars d’ici 2027 grâce à des émissions d’actions et des obligations convertibles.

Dans le détail, Strategy a notamment restructuré ses capacités de financement avec :

• 21 milliards de dollars d’actions ordinaires MSTR
• 21 milliards de dollars d’actions privilégiées STRC
• 2,1 milliards de dollars d’actions privilégiées STRK

Ce plan confirme une chose : Strategy ne se comporte plus comme une entreprise classique exposée au bitcoin. Elle se structure progressivement comme une véritable machine cotée d’accumulation de BTC.

Strategy garde aussi une réserve en dollars

Autre élément à noter : la société ne repose pas uniquement sur le bitcoin. Elle a également intégré une réserve en dollars américains dans sa structure de capital de long terme.

Cette réserve vise à soutenir sa flexibilité financière, à sécuriser certaines obligations et à maintenir sa capacité à faire face à ses engagements, notamment dans un environnement de marché plus volatil.

En clair, Strategy ne joue pas simplement le “all-in” émotionnel. Elle construit un cadre financier pensé pour durer.

👉 🔍 DUC Mon Avis : Strategy transforme la volatilité du bitcoin en stratégie d’entreprise

Ce dossier est très intéressant, car il montre la différence entre un titre choc et la réalité stratégique. Oui, 14,46 milliards de dollars de perte latente, cela impressionne. Mais dans le fond, cela ne change rien à la logique de Michael Saylor.

Depuis plusieurs années, Strategy exécute toujours la même idée : utiliser les marchés de capitaux pour transformer une entreprise cotée en véhicule d’accumulation de bitcoin. Et malgré la volatilité, la société continue d’avancer avec une discipline presque militaire.

Le plus marquant ici, ce n’est pas la baisse. C’est le fait que l’entreprise continue d’acheter, d’ajuster son coût moyen, de lever du capital et de renforcer sa structure financière sans changer de cap.

À mes yeux, le vrai sujet n’est donc pas “Strategy est-elle temporairement dans le rouge ?”. Le vrai sujet est plutôt : combien d’entreprises cotées auront encore cette audace et cette cohérence dans cinq ans ?

✍️ Article rédigé par DUC
📌 Sources : Strategy

🚀 Rejoignez-moi pour plus de contenu exclusif !

• 👉 YouTube : Bitcoin sans détour
• 👉 X : @bitcoinduc

📢Prendre des décisions informées dans cet univers passionnant ! Comprendre, Apprendre, Réussir…

• Sur YouTube : toute l’actualité de Bitcoin et un regard averti sur l’ensemble de l’univers des cryptomonnaies.

🔔 Abonnez-vous au site pour ne manquer aucun contenu

À bientôt, DUC