La stratégie d’accumulation de Michael Saylor ne ralentit pas. Entre le 20 et le 25 janvier, Strategy a acquis 2 932 bitcoins supplémentaires pour un montant d’environ 264,1 millions de dollars, à un prix moyen de 90 061 $ par BTC, selon un document officiel déposé auprès de la SEC.

📖 Strategy atteint 640 808 Bitcoin

Avec cette nouvelle opération, les réserves totales de l’entreprise atteignent désormais 712 647 BTC, pour une valeur d’environ 62,5 milliards de dollars aux prix actuels. Le coût d’acquisition moyen s’élève à 76 037 $ par bitcoin, pour un investissement cumulé d’environ 54,2 milliards de dollars, frais inclus.

Cette position représente à elle seule près de 3,4 % de l’offre totale de Bitcoin, limitée à 21 millions d’unités. Aux cours actuels, Strategy affiche ainsi des gains latents estimés à plus de 8 milliards de dollars.

Financement par émissions d’actions et instruments privilégiés

Ces nouvelles acquisitions ont été financées via la vente d’actions ordinaires de classe A (MSTR) et d’actions privilégiées perpétuelles (STRC). La semaine dernière, Strategy a cédé 1 569 770 actions MSTR pour environ 257 millions de dollars. Il reste encore 8,17 milliards de dollars disponibles dans ce programme de vente.

En parallèle, 70 201 actions STRC ont été vendues pour environ 7 millions de dollars, laissant 3,62 milliards de dollars de capacité restante. Ces programmes s’inscrivent dans le plan global dit « 42/42 », qui vise une levée totale de 84 milliards de dollars d’ici 2027 pour continuer l’accumulation de bitcoins.

Une structure financière pensée pour encaisser les cycles

Strategy utilise plusieurs catégories d’actions privilégiées afin d’équilibrer risque et rendement :

• STRD : action non convertible, dividende non cumulatif de 10 %, profil le plus risqué
• STRK : action convertible, dividende non cumulatif de 8 %
• STRF : action non convertible, dividende cumulatif de 10 %
• STRC : action cumulative à taux variable, dividendes mensuels

Michael Saylor affirme que cette structure permettrait à l’entreprise de résister à une chute prolongée de 90 % du prix du Bitcoin sur plusieurs années, même si les actionnaires subiraient une forte volatilité.

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Strategy continue de jouer un rôle unique dans l’écosystème Bitcoin. Cette accumulation quasi mécanique, financée par des instruments financiers complexes, transforme l’entreprise en véritable véhicule macro-économique adossé à Bitcoin.

La décote actuelle de l’action par rapport à la valeur nette des BTC détenus montre que le marché doute, non pas de Bitcoin, mais du levier structurel utilisé. Pourtant, tant que Strategy peut lever du capital et acheter sous le prix moyen historique, elle renforce sa position stratégique.Ce modèle n’est pas sans risques, mais il redéfinit clairement la frontière entre détention directe de BTC et exposition financière institutionnelle. Strategy n’achète pas seulement du Bitcoin : elle absorbe les cycles.

✍️ DUC
📌 Source : Michael Saylor – X

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