Strategy, la société dirigée par Michael Saylor et dédiée à la gestion de trésorerie en Bitcoin, a réalisé un nouvel achat massif de 8 178 BTC pour un montant total de 835,6 millions de dollars. Le prix moyen de cette acquisition se situe à 102 171 dollars par bitcoin, selon un dépôt réglementaire 8-K transmis à la SEC le 17 novembre.

Grâce à cette opération, Strategy détient désormais 649 870 BTC, soit environ 61,7 milliards de dollars aux cours actuels. Le coût total d’acquisition de l’ensemble du portefeuille atteint 48,4 milliards de dollars, avec un prix moyen de 74 433 dollars par bitcoin.

📖 Strategy atteint 640 808 Bitcoin

Une acquisition financée par la vente d’actions préférentielles perpétuelles

Ces achats récents — les plus importants depuis juillet — ont été financés via la vente d’actions privilégiées perpétuelles STRK, STRF et STRC, ainsi que par l’émission d’une nouvelle action préférentielle libellée en euros, STRE, pour un montant de 620 millions d’euros.

Ces instruments s’inscrivent dans le cadre du plan stratégique « 42/42 » revisité en « 84 milliards », qui vise à lever jusqu’à 84 milliards de dollars en actions et obligations convertibles destinées exclusivement à l’achat de bitcoins jusqu’en 2027.

Les programmes d’émission utilisés cette semaine

• STRK : 5 513 actions vendues pour 500 000 $ (reste 20,34 milliards $ disponibles)
• STRF : 39 957 actions vendues pour 4,4 millions $
• STRC : 1 313 641 actions vendues pour 131,2 millions $
• MSTR (actions ordinaires) : 0 vendue
• STRD : 0 vendue

Chaque action préférentielle présente un profil risque-rendement différent :

• STRD : obligation non convertible, coupon 10 %, risque maximal.
• STRK : convertible, coupon 8 %, potentiel de plus-value.
• STRF : non convertible, coupon cumulatif 10 %, option défensive.
• STRC : taux variable, dividendes mensuels.
• STRE : obligation échangeable à coupon zéro, liée au cours des actions.

Un portefeuille équivalent à plus de 3 % de l’offre totale de Bitcoin

Avec près de 650 000 BTC, Strategy contrôle désormais plus de 3 % de l’offre totale de Bitcoin qui sera un jour émise (21 millions). Aux cours actuels, la société affiche un gain latent estimé à 13,3 milliards de dollars.

Cette semaine, Strategy avait déjà signalé un achat de 487 BTC pour un montant de 49,9 millions de dollars, avant que cette nouvelle acquisition massive ne soit annoncée dans le dépôt lundi.

Les analystes de Bernstein : aucune menace de liquidation

La récente chute de la valeur net-asset (mNAV) de Strategy sous le seuil de 1 a alimenté des rumeurs de risque de liquidation en cas de baisse prolongée du BTC.

Les analystes de Bernstein ont démenti fermement :

« C’est totalement faux. La direction de Strategy ne vend pas et n’envisage pas de vendre le moindre bitcoin. »

Ils rappellent que Strategy dispose aujourd’hui :

• d’un solide marché de capitaux institutionnels,
• d’un volume d’échange quotidien de 3 milliards $ pour MSTR,
• de programmes d’émission très demandés,
• de seulement 8 milliards $ de dettes pour 61 milliards $ de BTC.

📖 Strategy , bitcoin et une rumeur explosive

Michael Saylor réfute les rumeurs de vente

Vendredi, Saylor a personnellement démenti les rumeurs de vente de 47 000 BTC. Ces rumeurs provenaient d’une mauvaise interprétation de données Arkham, liées à des transferts internes entre dépositaires.

« Cette rumeur est totalement infondée. Nous achetons. Nous achetons même en grande quantité. » — Michael Saylor

Saylor avait déjà annoncé une « semaine importante » via le traqueur Strategy Bitcoin Acquisition Tracker, confirmant implicitement une opération d’envergure.

Performance en bourse : Strategy en forte baisse malgré l’accumulation

L’action Strategy (MSTR) a chuté de 56 % depuis ses sommets estivaux. Le titre a clôturé vendredi à 199,75 $, son plus bas niveau depuis un an. Malgré cela, la société continue d’accumuler agressivement du Bitcoin.

Depuis le début de l’année, MSTR perd 33,4 %, alors que Bitcoin progresse légèrement de 2,5 %.

👉 🔍 DUC Mon Avis : Strategy continue sa stratégie totale d’accumulation

Cette acquisition massive confirme une fois de plus que Strategy poursuit un objectif clair : accumuler autant de bitcoins que possible avant les grandes institutions.

Les rumeurs de vente n’ont aucun fondement. Les flux observés sont typiques des changements de dépositaires ou de recompositions internes. Saylor reste fidèle à son modèle : transformer la société en un véritable Bitcoin Standard adossé à une structure de capital agressive mais maîtrisée.

La stratégie est simple : utiliser le marché de capitaux pour absorber un maximum de BTC pendant les corrections. Et malgré la baisse de MSTR, Strategy continue d’avoir un accès énorme à la liquidité institutionnelle. C’est ce qui lui permet d’acheter pendant que tout le monde doute.

Cette acquisition est un message clair : Strategy ne vend pas, elle achète encore plus.

Auteur : DUC — Bio
Source officielle SEC : Form 8-K du 17 novembre 2025

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