La société Strategy a annoncé le 22 mai 2025, le lancement d’un programme de financement « at-the-market » (ATM) à hauteur de 2,1 milliards de dollars via l’émission de ses actions préférentielles STRF à 10 % de rendement perpétuel.

Ce programme permettra à La société Strategy (anciennement MicroStrategy), cotée au Nasdaq sous les symboles MSTR, STRK et STRF? d’émettre des actions au fil de l’eau, en fonction des opportunités de marché, via trois agents de vente : TD Securities, Barclays Capital et The Benchmark Company.

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🔹 Objectifs : acquisition de Bitcoin et flexibilité financière

Dans son communiqué officiel, Strategy précise que les fonds levés serviront à des objectifs généraux, incluant l’acquisition de Bitcoin et le financement du fonds de roulement. La démarche s’inscrit dans la stratégie trésorière de l’entreprise, qui vise à être l’acteur leader mondial du Bitcoin en tant qu’actif de réserve.

Cette opération suit les autres levées récentes de Strategy, à travers des obligations convertibles ou des ventes d’actions, qui ont été systématiquement dirigées vers l’accumulation de BTC.

🔹 Détails techniques du programme STRF

• Type d’actions : 10.00% Series A Perpetual Strife Preferred Stock (STRF)
• Montant maximal du programme : 2,1 milliards de dollars
• Commissions des agents : 2 % des montants levés
• Cadre réglementaire : Base prospectus + Prospectus Supplement, enregistrés via la SEC
• Mécanisme : « at-the-market » (ATM) via ventes directes ou transactions négociées
• Marché : Nasdaq Global Select Market

Le produit des ventes est attendu de manière progressive, selon les conditions de marché et la demande des investisseurs. Strategy indique ne pas avoir l’obligation de vendre la totalité des actions éligibles, conservant ainsi une flexibilité stratégique.

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Cette levée de fonds s’inscrit dans une logique très cohérente de la part de Strategy : convertir des titres de capital en Bitcoin, tout en diversifiant les types de titres proposés aux investisseurs. Le rendement de 10 % sur les STRF offre une compensation au risque, mais confirme également la volonté de l’entreprise de s’adresser à des profils institutionnels en quête de rendement régulier.

Dans un contexte où l’action MSTR est fortement liée au prix du Bitcoin, cette nouvelle offre préférentielle permet à Strategy de récolter des capitaux sans diluer immédiatement ses actionnaires ordinaires. Une approche tactique qui confirme leur vision de long terme centrée sur Bitcoin comme réserve numérique stratégique.

✍️ Rédigé par DUC
📌 Source : SEC Form 8-K, 22 mai 2025

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