Dans un rapport 8-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), Strategy (anciennement MicroStrategy) a révélé plusieurs mises à jour importantes concernant ses acquisitions de bitcoins, ses activités de financement et ses indicateurs clés de performance pour début 2025.

📌 Résumé des Principaux Points : rapport 8-K

1. Acquisition de 7 633 BTC supplémentaires pour 742,4 millions de dollars, à un prix moyen de 97 255 $ par bitcoin.
2. Nombre total de bitcoins détenus : 478 740 BTC (soit 2,2 % de l’offre totale de bitcoins disponibles), pour un coût total d’environ 31,1 milliards de dollars.
3. Financement par vente d’actions : 516 413 actions ordinaires ont été vendues, générant 179 millions de dollars, et une offre publique de 7,3 millions d’actions privilégiées à 80 $ par action, rapportant 563,4 millions de dollars.

💰 Rendement BTC et Gain BTC

La société a introduit plusieurs indicateurs clés de performance (KPI) liés à ses avoirs en bitcoins :

• Rendement BTC depuis le début de l’année : 4,1 %
• Gain BTC : 18 527 BTC, représentant une valeur en dollars de 1,785 milliard de dollars (basé sur le prix de marché du bitcoin sur Coinbase le 9 février 2025).

Ces mesures visent à offrir une meilleure transparence sur l’efficacité de la stratégie d’acquisition de bitcoins par rapport aux actions diluées en circulation.

📊 Remboursement des Obligations Convertibles 2027

• La société a émis un avis de remboursement intégral des obligations convertibles 2027, représentant un montant principal de 757,8 millions de dollars au prix ajusté de 142,38 $ par action.
• Cela entraînera l’émission de 5,32 millions d’actions ordinaires supplémentaires, impactant le nombre d’actions diluées en circulation.

🧾 Adoption des Nouvelles Règles Comptables du FASB

À partir de janvier 2025, Strategy applique les règles de comptabilité à la juste valeur du Financial Accounting Standards Board (FASB).

• Cela permettra une valorisation plus précise des avoirs en bitcoins, en reflétant les hausses et baisses de prix en temps réel.
• Cette adoption entraînera un ajustement ponctuel de 12,75 milliards de dollars sur les bénéfices non distribués.

Cependant, des incertitudes fiscales subsistent quant à l’application de ces nouvelles règles en combinaison avec la loi de réduction de l’inflation de 2022, ce qui pourrait nécessiter une exemption spéciale de l’IRS.

📈 Actions en Circulation et Dilution

Entre décembre 2024 et février 2025, le nombre d’actions en circulation est passé de 245,7 millions à 258,1 millions, augmentant le nombre d’actions diluées présumées à 289,4 millions.
Ces émissions incluent :

• Actions convertibles 2028, 2029, 2030, 2031 et 2032
• 7,3 millions d’actions STRK à 1 000 $ chacune
• RSU/PSU non acquis

Cette augmentation pourrait entraîner une dilution des actionnaires existants.

💬 Déclaration de Michael Saylor :

« Mort aux lignes bleues. Vive les points verts », a déclaré Michael Saylor, président exécutif de Strategy, en référence au suivi des achats de bitcoins de la société.

🔍 DUC Mon Avis : Une Stratégie Risquée mais Calculée

• Strategy poursuit son ambition sans précédent, consolidant sa position en tant que plus grand détenteur institutionnel de bitcoins.
• L’adoption des nouvelles règles comptables du FASB est un tournant important, offrant une valorisation plus fidèle de ses actifs numériques.

💡 Cependant, la forte dépendance au bitcoin expose la société à une volatilité extrême. Une correction majeure du marché pourrait affecter significativement la performance de Strategy.

🌐 Transparence Renforcée : Tableau de Bord BTC

Pour assurer une transparence totale, Strategy a lancé un tableau de bord sur strategy.com, permettant aux investisseurs de suivre en temps réel :

• Les achats de bitcoin
• Le rendement BTC et le gain BTC
• Les mises à jour réglementaires et les indicateurs clés de performance

🔥 Une stratégie ambitieuse qui continue de redéfinir les limites de l’investissement en actifs numériques ! 🚀

✍️ Article rédigé par DUC

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