Strategy Inc, la plus grande société publique détenant du Bitcoin au monde, a annoncé dans un dépôt Form 8-K auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) avoir acheté 390 bitcoins supplémentaires pour un montant d’environ 43,4 millions de dollars, à un prix moyen de 111 117 $ par BTC entre le 20 et le 26 octobre 2025.

Cette nouvelle acquisition porte le total détenu par la société dirigée par Michael Saylor à 640 808 BTC, soit environ 3 % de l’offre totale de Bitcoin. Le coût total d’acquisition s’élève à 47,44 milliards $, pour un prix moyen global de 74 032 $ par BTC. À la valeur actuelle du Bitcoin (115 379 $), cela représente plus de 26,6 milliards $ de gains latents.

Une acquisition financée par les actions privilégiées perpétuelles de Strategy

Selon le document officiel déposé le 27 octobre 2025, Strategy a utilisé les produits des ventes d’actions privilégiées perpétuelles pour financer cet achat : STRK (Strike), STRF (Strife) et STRD (Stride). Ces programmes font partie du plan « 42/42 », désormais porté à 84 milliards $, visant à financer les achats de Bitcoin via l’émission d’actions et d’obligations convertibles jusqu’en 2027.

La semaine dernière, Strategy a vendu :

• 191 404 actions STRK pour 19,1 millions $ de valeur nominale (17 millions $ nets) — 20,35 milliards $ restent disponibles.
• 175 634 actions STRF pour 17,6 millions $ (19,4 millions $ nets) — 1,67 milliard $ encore disponible.
• 87 462 actions STRD pour 8,7 millions $ (7 millions $ nets) — 4,13 milliards $ disponibles.

Les programmes d’actions STRC (4,2 milliards $) et MSTR (15,9 milliards $) n’ont pas été utilisés cette semaine. Ces instruments offrent à Strategy une flexibilité inégalée pour lever des fonds sur le marché sans dette traditionnelle.

Un portefeuille structuré selon un modèle de risque-rendement hiérarchisé

• STRK — action convertible, dividende non cumulatif de 8 %, profil équilibré entre rendement et potentiel haussier.
• STRF — action non convertible, dividende cumulatif de 10 %, modèle conservateur axé sur la stabilité.
• STRD — non convertible, dividende non cumulatif de 10 %, profil à haut risque et rendement élevé.
• STRC — action privilégiée à taux variable, dividendes mensuels ajustés selon le marché.

Cette structuration complexe permet à Strategy de diversifier ses sources de financement tout en maintenant un effet de levier mesuré. Le modèle repose sur une vision long terme : convertir la trésorerie fiduciaire en réserve de valeur Bitcoin à l’échelle institutionnelle.

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Un tableau de bord public pour une transparence totale

Le dépôt 8-K précise également que Strategy maintient un tableau de bord public sur son site Strategy.com, offrant des mises à jour en temps réel sur :

• le prix du Bitcoin et la valorisation de son portefeuille ;
• les émissions d’actions et de titres convertibles ;
• les indicateurs clés (KPI) de performance financière ;
• et les acquisitions futures de BTC.

Cette transparence volontaire positionne Strategy comme une référence de gouvernance pour les entreprises adoptant le modèle du Bitcoin Treasury.

Strategy domine le classement mondial des trésoreries Bitcoin

Avec 640 808 BTC, Strategy reste de loin la première société cotée au monde en termes de réserves de Bitcoin. Derrière elle, on retrouve :

• Marathon Digital (MARA) : 53 250 BTC
• Twenty One Capital (soutenu par Tether) : 43 514 BTC
• Metaplanet Inc. (Japon) : 30 823 BTC
• Bitcoin Standard Treasury Company (soutenue par Cantor Fitzgerald) : 30 021 BTC

Selon Bitcoin Treasuries, 190 entreprises publiques détiennent désormais du Bitcoin dans leur bilan, signalant un basculement structurel vers une réserve monétaire décentralisée.

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Michael Saylor continue d’incarner la stratégie Bitcoin la plus agressive et la plus cohérente du monde financier. Avec 640 808 BTC, il n’accumule plus simplement — il redessine la structure du capital moderne. Son pari : remplacer la dette fiat par le Bitcoin comme actif de référence de réserve. Et jusqu’ici, le marché semble lui donner raison.

Le financement par actions perpétuelles, combiné à une gestion de trésorerie ultra-optimisée, confère à Strategy un modèle proche d’une banque Bitcoin cotée. Le plan « 84 milliards » n’est pas une lubie : c’est la concrétisation d’un cycle où chaque dollar levé devient du Bitcoin.

Strategy pourrait devenir la première société au monde dont la valorisation repose à plus de 90 % sur le Bitcoin. Une nouvelle ère du capitalisme numérique est déjà en marche.

✍️ Rédigé par DUC
📄 Source : SEC Filing Form 8-K – 27 octobre 2025

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