Strategy Inc., anciennement MicroStrategy, continue sa course à l’accumulation de Bitcoin. Entre le 2 et le 7 septembre 2025, la société a acquis 1 955 BTC pour environ 217,4 millions de dollars, à un prix moyen de 111 196 $ par bitcoin. Cette annonce a été faite dans un document officiel 8-K déposé à la SEC, en parallèle de mises à jour sur ses programmes de financement ATM.

Avec cette nouvelle acquisition, Strategy détient désormais un total impressionnant de 638 460 BTC, soit plus de 3 % de tous les bitcoins existants. Le coût total d’achat s’élève à 47,17 milliards de dollars, pour une valorisation de marché actuelle proche des 71 milliards $. Le gain latent dépasse les 24 milliards $, un record dans l’univers des entreprises cotées.

Structure des actions privilégiées : STRF, STRK, STRC et STRD

• STRF (Strife) : 10 % de dividende cumulatif, non convertible – profil conservateur
• STRK (Strike) : 8 % de dividende non cumulatif, convertible – profil orienté croissance
• STRC (Stretch) : taux variable mensuel, dividende cumulatif – stabilité et rendement
• STRD (Stride) : 10 % de dividende non cumulatif, non convertible – rendement élevé mais risqué

Les programmes ATM (at-the-market offerings) liés à ces actions permettent à Strategy de financer progressivement ses achats de BTC. Le plan a été étendu à un objectif global de 84 milliards de dollars d’ici 2027, avec une stratégie baptisée « 42/42 » (42 Md$ en actions + 42 Md$ en dettes convertibles), remplaçant le précédent plan « 21/21 ».

Exclusion du S&P 500 : une surprise stratégique

Malgré une performance exceptionnelle et une capitalisation supérieure à plusieurs membres actuels du S&P 500, Strategy a été exclue lors du dernier rééquilibrage au profit d’entreprises comme Robinhood, EMCOR Group ou AppLovin. Ce refus d’inclusion a été perçu comme un camouflet stratégique, alors même que plus de 22 000 milliards de dollars suivent ou répliquent l’indice phare américain.

Michael Saylor a réagi à cette décision par une publication laconique

Michael Saylor a réagi à cette décision par une publication laconique :

« Je pense au S&P en ce moment… », accompagnée d’un graphique montrant la surperformance de Strategy vs BTC et vs S&P 500 depuis 2020.

Une réponse à la pression réglementaire

Suite à la décision du Nasdaq de renforcer la transparence pour les entreprises finançant l’achat de crypto, Strategy a affirmé que ses programmes actuels ne seraient pas affectés. La société continue de s’appuyer sur ses instruments financiers sophistiqués pour accumuler des BTC, avec agilité et adaptabilité face aux régulateurs.

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Michael Saylor continue de jouer aux échecs pendant que Wall Street joue au Monopoly. Chaque dépôt 8-K cache une exécution millimétrée : dilution de MSTR à bon escient, utilisation stratégique des actions privilégiées, rachat de BTC au bon moment… Et quand le Nasdaq serre la vis ? Il répond par la créativité financière.

Mais tout n’est pas rose. L’exclusion du S&P 500 est un coup symbolique qui retarde l’accès aux grands fonds passifs. Et les marchés l’ont bien compris : l’action MSTR recule depuis le début de l’année. Néanmoins, la vision long terme est intacte. Strategy devient plus qu’une entreprise : une réserve de valeur adossée au protocole Bitcoin. Et tant pis pour ceux qui n’ont pas encore compris que le jeu a changé.

✍️ Rédigé par DUC, fondateur de Bitcoin-Crypto.fr
📌 Source : SEC.gov

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