La société Strategy, dirigée par Michael Saylor, a temporairement interrompu ses achats de bitcoins la semaine dernière.
Cette pause intervient alors que l’entreprise a renforcé sa réserve de liquidités en dollars de 748 millions de dollars, selon un document déposé lundi auprès de la Securities and Exchange Commission.

Créée début décembre, cette réserve en dollars atteint désormais 2,19 milliards de dollars, contre 1,44 milliard auparavant.
Elle vise à sécuriser le versement des dividendes futurs et à assurer une flexibilité de liquidité, dans le cadre du nouveau modèle de trésorerie hybride de Strategy, combinant Bitcoin et cash.

📖 Strategy un nouvel achat de 10 645 BTC

Une accumulation record de Bitcoin… momentanément en pause

Malgré cette pause ponctuelle, Strategy conserve 671 268 BTC, soit la plus importante réserve de bitcoins jamais détenue par une entreprise cotée.
Ce chiffre reste inchangé par rapport à la semaine précédente.

Pour rappel, sur les deux semaines précédentes, la société avait acquis plus de 21 000 BTC pour environ 1,9 milliard de dollars, dont :

• 10 645 BTC pour 980,3 millions de dollars,
• à un prix moyen de 92 098 $ par bitcoin.

Il s’agissait de deux semaines consécutives d’achats à cinq chiffres, un rythme rarement observé à cette échelle.

Un message de Saylor… sans achat derrière

Dimanche, Michael Saylor a publié son message désormais bien connu :
« Points verts → points orange », généralement interprété comme un signal annonciateur d’achats de bitcoins.

Cependant, aucune nouvelle déclaration d’acquisition n’a suivi, suggérant que la priorité a été donnée, cette fois, au renforcement des liquidités plutôt qu’à l’achat immédiat de BTC.

La société réaffirme toutefois que Bitcoin reste son principal actif de trésorerie et son axe stratégique de long terme, le cash jouant un rôle de stabilisateur financier.

Tensions réglementaires et pression sur le secteur

En parallèle, Strategy reste engagée dans un bras de fer avec MSCI, qui envisage une règle excluant des grands indices boursiers les entreprises dont plus de 50 % des actifs sont numériques.

Strategy estime que cette proposition :

• contredit la politique américaine en faveur de l’innovation numérique,
• introduit une instabilité artificielle dans les indices, liée à la volatilité du prix du BTC.

Une décision finale est attendue le 15 janvier, avant le rééquilibrage de février.
À ce stade, Strategy a conservé sa place dans le Nasdaq 100.

Un secteur sous pression malgré l’adoption croissante

Selon Bitcoin Treasuries, 192 sociétés cotées détiennent désormais du bitcoin, dont :

• Marathon Digital,
• Riot Platforms,
• Coinbase,
• Hut 8,
• CleanSpark,
• Metaplanet.

Malgré cette adoption, les actions des sociétés de trésorerie Bitcoin restent sous pression.
La valeur liquidative de Strategy se situe actuellement autour de 0,80, sous la parité.

Le titre Strategy a clôturé à 164,82 $ le 19 décembre, affichant une baisse d’environ 43 % depuis le début de l’année, contre une baisse limitée à 4–5 % pour Bitcoin sur la même période.

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Cette pause n’est ni un recul ni un signal de faiblesse.
Elle reflète une gestion prudente du cycle, à l’approche des fêtes et dans un contexte réglementaire incertain.

Strategy continue d’accumuler du Bitcoin à un niveau historique.
Mais elle montre aussi qu’une trésorerie Bitcoin mature doit intégrer la liquidité, les dividendes et la stabilité financière.

La stratégie reste inchangée.
Le tempo, lui, s’adapte.

Source : X / Michael Saylor

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