Strategy, la société de Michael Saylor spécialisée dans le Bitcoin, a vendu 1 638 BTC entre le 27 juillet et le 2 août pour un montant d’environ 104,7 millions de dollars, selon un document 8-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).

Les bitcoins ont été cédés à un prix moyen de 63 957 dollars par unité. Cette opération réduit les réserves de Strategy à 842 138 BTC.

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842 138 BTC toujours détenus

Après cette vente, Strategy détient encore 842 138 bitcoins, valorisés à environ 52,6 milliards de dollars au cours indiqué dans le document.

Selon Michael Saylor, ces bitcoins ont été acquis pour un coût total d’environ 63,5 milliards de dollars, soit un prix moyen de 75 419 dollars par BTC, frais compris.

Aux prix actuels du marché, cela représente des pertes latentes estimées à environ 10,9 milliards de dollars. Malgré cela, Strategy contrôle toujours près de 4 % de l’offre maximale de 21 millions de bitcoins.

Pourquoi Strategy a vendu des bitcoins

Contrairement aux ventes précédentes, cette opération n’avait pas pour objectif d’abandonner sa stratégie Bitcoin. Strategy indique que le produit de la vente a principalement servi à financer les distributions versées aux détenteurs de ses actions préférentielles ainsi que le programme de rachat d’actions STRC.

Cette décision s’inscrit dans la nouvelle politique financière présentée récemment par l’entreprise, qui privilégie désormais une gestion plus active de sa trésorerie.

Strategy renforce aussi sa trésorerie en dollars

En parallèle de la vente de bitcoins, Strategy a poursuivi son programme d’émission d’actions ordinaires MSTR.

Entre le 27 juillet et le 2 août, la société a vendu 3 011 361 actions MSTR, levant environ 290,6 millions de dollars.

Au 2 août, Strategy disposait encore d’une capacité d’émission d’environ 22,7 milliards de dollars dans le cadre de ce programme.

Selon la société, ces opérations ont permis :

• d’augmenter les réserves en dollars américains de 250 millions de dollars, portant leur total à environ 4 milliards de dollars ;
• de racheter pour 28,9 millions de dollars d’actions préférentielles STRC ;
• d’ajouter les 11,7 millions de dollars restants à la trésorerie.

Un nouveau modèle de financement

Depuis plusieurs semaines, Strategy modifie progressivement sa stratégie financière.

L’entreprise cherche désormais à maintenir un niveau plus élevé de liquidités afin de financer les dividendes de ses actions préférentielles, les paiements d’intérêts et les rachats de titres, tout en conservant une exposition majeure au Bitcoin.

Dans ce cadre, le conseil d’administration a autorisé un programme pouvant aller jusqu’à 5 milliards de dollars de ventes de bitcoins. Les fonds pourront être utilisés pour renforcer les réserves de trésorerie, financer les dividendes, les intérêts et les rachats d’actions.

Des mouvements détectés avant l’annonce

Avant la publication officielle du document déposé auprès de la SEC, les analystes de Lookonchain avaient identifié un transfert de 299,8 BTC depuis un portefeuille associé à Strategy.

Selon Lookonchain, ce mouvement ressemblait à ceux observés avant les précédentes annonces de ventes de bitcoins effectuées par la société.

La veille, Michael Saylor avait également publié sur X son traditionnel graphique de suivi du Bitcoin accompagné du message « Bitcoin Drive activated ». Ces publications annonçaient historiquement des achats de bitcoins, mais elles sont devenues plus difficiles à interpréter depuis que Strategy a commencé à ajuster activement sa gestion de trésorerie.

Une perte de 8,2 milliards de dollars au deuxième trimestre

Cette vente intervient quelques jours après la publication des résultats financiers du deuxième trimestre 2026.

Strategy a annoncé une perte nette de 8,2 milliards de dollars, alors qu’elle avait enregistré un bénéfice de près de 10 milliards de dollars sur la même période en 2025.

Selon la société, cette perte provient presque exclusivement des moins-values latentes sur ses avoirs en bitcoins, le cours du BTC étant inférieur de plus de 40 % à celui observé un an auparavant.

Au cours du deuxième trimestre, Strategy avait pourtant augmenté ses réserves de bitcoins de près de 11 %, atteignant un sommet d’environ 846 000 BTC, avant de commencer à céder une partie de ses avoirs afin de soutenir sa nouvelle stratégie financière.

Les analystes restent confiants malgré ce changement de stratégie

Malgré ces ventes de bitcoins et les pertes comptables, plusieurs analystes continuent de recommander l’action Strategy.

TD Cowen a maintenu sa recommandation d’achat avec un objectif de cours de 260 dollars.

De son côté, Benchmark conserve également une recommandation positive mais a abaissé son objectif de 570 dollars à 435 dollars, notamment en révisant son hypothèse de prix du bitcoin à fin 2026 de 125 000 dollars à 100 000 dollars.

Les analystes estiment que la priorité actuelle de Strategy consiste désormais à stabiliser son action préférentielle STRC et à renforcer sa capacité de financement à long terme.

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Cette annonce marque un tournant important. Pendant plusieurs années, Michael Saylor répétait que Strategy n’avait pas vocation à vendre ses bitcoins. Aujourd’hui, la société montre qu’elle est prête à céder une partie de ses réserves lorsque cela sert sa stratégie financière.

Il ne s’agit pas d’un abandon du Bitcoin. Strategy reste de très loin la plus importante entreprise détentrice de BTC au monde. En revanche, la société adopte désormais une gestion plus flexible de son bilan afin de financer ses dividendes, ses rachats d’actions et ses besoins de trésorerie.

Bref

La vente de 1 638 BTC représente moins de 0,2 % des réserves de Strategy. L’entreprise conserve plus de 842 000 bitcoins et reste très largement exposée au BTC. Cette opération illustre davantage une évolution de sa gestion financière qu’un changement de conviction sur Bitcoin.

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📌 Sources : SEC – Form 8-K

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