Strive accélère sa stratégie financière autour de Bitcoin. Le 20 octobre 2026, l’entreprise américaine a annoncé la clôture de son introduction de 7 millions d’actions privilégiées perpétuelles SATS, proposées à 90 dollars chacune. Cette émission, dont le montant a été augmenté par rapport au projet initial, représente 630 millions de dollars bruts. Le titre doit commencer à se négocier sur le Nasdaq sous le symbole SATS, autour du 20 octobre.

L’opération ne correspond pas à un achat direct de bitcoins. Elle marque une nouvelle étape dans la construction financière de Strive, qui cherche à utiliser différents instruments boursiers pour développer sa stratégie de trésorerie Bitcoin. Avec SATS, l’entreprise promet un taux de dividende annuel de 15 % sur une valeur nominale de 100 dollars. Mais derrière ce chiffre spectaculaire se trouvent plusieurs conditions et des risques que les investisseurs doivent comprendre.

Strive clôture une émission de 630 millions de dollars

Le communiqué officiel confirme l’émission de 7 millions d’actions privilégiées de série A, baptisées SATS. Le prix de souscription a été fixé à 90 dollars par action, tandis que leur valeur nominale de référence atteint 100 dollars. La multiplication du nombre de titres par leur prix de souscription représente 630 millions de dollars avant déduction des frais et commissions.

Cette émission constitue une nouvelle source de financement pour Strive. L’entreprise poursuit une stratégie de croissance dans laquelle Bitcoin joue le rôle d’actif de référence. Toutefois, le communiqué du 20 octobre ne confirme pas de nouvel achat de bitcoins financé par cette opération.

Ce développement prolonge les initiatives précédentes de la société. Sur Bitcoin-Crypto.fr, nous avions notamment analysé l’acquisition de 2 000 BTC portant la trésorerie de Strive à 29 462 bitcoins, annoncée début octobre 2026. Cette accumulation et les nouvelles émissions de titres illustrent deux aspects complémentaires de sa stratégie.

Comment fonctionne l’action privilégiée SATS à 15 % ?

SATS appartient à la catégorie des actions privilégiées perpétuelles. Contrairement à une action ordinaire, ce titre prévoit un mécanisme particulier de dividendes. Le taux annuel annoncé atteint 15 % de la valeur nominale de 100 dollars, soit 15 dollars par action pour une année complète, si les dividendes sont intégralement déclarés conformément aux conditions du titre.

Le prix de souscription initial étant fixé à 90 dollars, ce montant annuel théorique de 15 dollars correspond à environ 16,67 % du prix d’émission. Ce calcul ne constitue cependant ni un rendement garanti ni une prévision de performance. Le prix du titre peut évoluer sur le Nasdaq, et les dividendes restent soumis aux conditions prévues dans les documents financiers.

Strive précise que les dividendes sont cumulatifs. Lorsqu’un dividende prévu n’est pas payé, le montant concerné peut donc rester dû selon les modalités du titre. Cette caractéristique ne garantit pas pour autant la capacité financière de l’entreprise à honorer ses obligations.

Les dates régulières de dividende commencent le 9 novembre 2026, chaque jour ouvré selon la documentation applicable. Leur paiement dépend de la déclaration du conseil d’administration ou d’un comité autorisé, ainsi que de l’existence de fonds légalement disponibles.

SATS et SATA : deux instruments financiers différents

Strive dispose désormais de deux catégories complémentaires d’actions privilégiées. SATA vise principalement la stabilité de son prix, tandis que SATS cherche à offrir davantage de stabilité dans le revenu prévu par son taux fixe. Cette distinction reflète la volonté de l’entreprise de proposer plusieurs profils de risque et de rémunération aux investisseurs.

Le directeur général Matt Cole présente SATS comme un instrument supplémentaire destiné à renforcer la structure financière de Strive. Il explique notamment que SATS ajoute une couche de capital subordonnée à SATA, ce qui peut contribuer à protéger la position relative des détenteurs de SATA.

Il faut néanmoins distinguer les objectifs annoncés des résultats effectivement obtenus. Aucun titre financier n’échappe automatiquement aux fluctuations du marché, aux risques de liquidité ou à la dégradation éventuelle de la situation financière de son émetteur.

Nous avions déjà évoqué cette évolution lors de l’acquisition de Semler Scientific par Strive, une opération accompagnée d’une réflexion sur la structure du capital et les actions privilégiées.

Bitcoin au centre de la stratégie financière de Strive

Strive considère Bitcoin comme son actif de référence pour ses décisions d’allocation du capital. L’entreprise cherche à augmenter la valeur économique créée pour ses actionnaires ordinaires, notamment en utilisant les marchés financiers pour soutenir sa stratégie.

Le directeur général estime qu’un ratio d’amplification élevé peut contribuer à dépasser, sur le long terme, la performance de Bitcoin lui-même. Il s’agit d’un objectif stratégique exprimé par la direction, et non d’un résultat garanti.

Cette approche comporte plusieurs dimensions. D’un côté, une augmentation de la trésorerie Bitcoin peut renforcer l’exposition économique de la société. De l’autre, les nouvelles émissions d’actions privilégiées créent des droits financiers et des engagements qui doivent être pris en compte pour évaluer la valeur revenant aux actionnaires ordinaires.

La question n’est donc pas seulement de savoir combien de bitcoins Strive possède. Il faut aussi examiner le nombre d’actions en circulation, les dividendes dus, les éventuelles émissions futures et la valeur économique de Bitcoin rapportée à chaque action.

Quels risques pour les investisseurs ?

Le principal risque serait de confondre le taux annoncé de 15 % avec un placement garanti. SATS reste une action privilégiée émise par une entreprise dont la stratégie dépend fortement de Bitcoin. Une baisse importante du marché pourrait fragiliser la valeur des actifs détenus et les capacités financières de l’émetteur.

Les dividendes cumulatifs représentent un droit contractuel, mais ils ne suppriment ni le risque de défaut ni les fluctuations du prix boursier. Le détenteur peut également subir une moins-value s’il revend ses titres à un prix inférieur à son prix d’acquisition.

La direction de Strive affirme privilégier une structure sans dette ni échéances obligataires, concentrée sur les dividendes. Cette présentation ne doit pas faire oublier que les actions privilégiées comportent elles aussi des engagements financiers et une hiérarchie de droits entre investisseurs.

Enfin, l’émission de nouveaux titres peut modifier la répartition économique entre les différentes catégories d’actionnaires. Les risques de dilution figurent d’ailleurs parmi ceux mentionnés dans le communiqué officiel.

Une nouvelle étape pour les entreprises de trésorerie Bitcoin

Avec SATS, Strive confirme sa volonté de développer des instruments financiers construits autour de son exposition à Bitcoin. L’entreprise ne se contente plus d’accumuler des BTC. Elle cherche également à structurer différentes catégories de capitaux pour attirer des investisseurs aux objectifs distincts.

Cette évolution rappelle le projet initial présenté en 2025, lorsque Strive annonçait sa transformation en société de gestion et de trésorerie Bitcoin cotée au Nasdaq. L’émission SATS illustre la poursuite de cette orientation.

Il reste cependant indispensable de suivre l’utilisation effective des fonds, les nouvelles acquisitions de bitcoins et l’évolution des obligations de dividendes. Une émission réussie sur le marché primaire ne suffit pas, à elle seule, à démontrer une création de valeur durable.

En bref

• Le 20 octobre 2026, Strive a annoncé la clôture de son émission de 7 millions d’actions privilégiées SATS.
• Le prix de souscription atteint 90 dollars, soit 630 millions de dollars bruts.
• SATS prévoit un taux annuel de dividende de 15 % sur une valeur nominale de 100 dollars.
• Le premier calendrier régulier de dividendes débute le 9 novembre 2026, sous réserve des conditions applicables.
• SATS complète SATA dans la structure financière de Strive.
• Le communiqué ne confirme aucun nouvel achat de bitcoins financé par cette émission.

🔍 DUC, mon avis

Je trouve cette opération intéressante, car elle montre jusqu’où certaines entreprises sont désormais prêtes à aller pour construire leur stratégie autour de Bitcoin. Strive ne se contente pas d’acheter des bitcoins. Elle développe une véritable ingénierie financière pour attirer de nouveaux capitaux et proposer différents produits aux investisseurs.

Mais je reste particulièrement attentif à ces taux de rémunération élevés. Quinze pour cent, cela attire immédiatement l’attention. Pourtant, un rendement annoncé ne doit jamais faire oublier les risques de l’entreprise qui le propose. Bitcoin ne verse aucun dividende par lui-même. Ici, nous parlons bien d’un titre financier et des engagements d’une société cotée.

Depuis longtemps, je défends une idée simple : il faut comprendre ce que l’on possède. Acheter une action SATS, détenir une action ordinaire Strive et conserver directement ses bitcoins sont trois décisions différentes. Les droits, les risques et le contrôle ne sont pas les mêmes.

Je suivrai donc surtout l’évolution du nombre de bitcoins par action, les dividendes engagés et les nouvelles émissions de capital. Les 630 millions de dollars impressionnent, mais ce sont les résultats à long terme qui permettront de juger cette stratégie. Et, comme toujours avec Bitcoin, je préfère comprendre les mécanismes avant d’applaudir les chiffres.

✍️ DUC
Sources :
Strive — Communiqué officiel du 20 octobre 2026