TD Cowen maintient son objectif de 680 $ pour Strategy

La banque d’investissement TD Cowen a confirmé son objectif de prix de 680 $ pour l’action Strategy (MSTR), malgré une nouvelle opération jugée controversée. La société dirigée par Michael Saylor a acquis 430 BTC supplémentaires pour 51,4 millions $, financés en grande partie par des émissions d’actions privilégiées.

Cette décision interpelle les investisseurs, car Strategy avait précédemment affirmé ne pas diluer davantage son capital si la valeur liquidative tombait sous un seuil de 2,5x. Or, une nouvelle clause introduit désormais la possibilité d’émettre des actions « lorsque cela est jugé avantageux ».

📖 Strategy ajoute 430 BTC à sa réserve Bitcoin

Pour TD Cowen, Strategy incarne un « nouveau type d’entreprise », transformant la volatilité et le levier en valeur actionnariale. La banque estime qu’à l’horizon 2027, l’entreprise pourrait contrôler 4,3 % de l’offre totale de Bitcoin (environ 900 000 BTC), avec un prix cible de 232 000 $ par Bitcoin.

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Strategy confirme son rôle de locomotive des Bitcoin Treasury Companies, quitte à assumer une dilution critiquée par une partie du marché. Mais tant que la confiance demeure et que les flux d’investisseurs continuent d’affluer, Michael Saylor poursuit sa mue vers un ETF Bitcoin de facto. La projection de 4,3 % de l’offre totale d’ici 2027 paraît audacieuse, mais elle illustre l’industrialisation accélérée du Bitcoin dans les bilans d’entreprise.

✍️ Rédigé par DUC