Bitcoin repasse au-dessus de 81 000 dollars après huit jours marqués par quatre décisions de banques centrales. La BCE, la Fed et la Banque du Japon ont relevé leurs taux. La Banque d’Angleterre a choisi le statu quo.

Cette concentration de décisions resserre les conditions financières mondiales. Pourtant, Bitcoin ne reproduit pas la chute brutale observée lors du dénouement du carry trade en yens d’août 2024.

Quatre décisions en huit jours

• BCE, 10 septembre : le taux de dépôt passe de 2,25 % à 2,50 %, avec une prise d’effet le 16 septembre.
• Fed, 16 septembre : la fourchette des fonds fédéraux augmente de 25 points de base, à 3,75–4 %. Le vote est unanime, par 12 voix contre 0.
• Banque d’Angleterre, 17 septembre : le taux reste à 3,75 %. Six membres votent pour le maintien. Trois préfèrent une hausse à 4 %.
• Banque du Japon, 18 septembre : le taux directeur monte de 1 % à 1,25 %, par 7 voix contre 2. Il atteint son plus haut niveau depuis 31 ans.

La décision de la Fed a été publiée à 20 heures, heure de Paris. Elle complète notre suivi de la hausse des taux américains. Le relèvement japonais et ses conséquences sur le yen sont détaillés dans notre article consacré à la Banque du Japon.

Bitcoin repasse au-dessus de 81 000 dollars

Au moment de notre vérification, le 19 septembre, Bitcoin cote environ 81 024 dollars. Il progresse de 4,63 % sur la séance, après avoir évolué entre 77 357 et 81 618 dollars.

Les ETF Bitcoin au comptant américains montrent également un retournement rapide. Ils ont enregistré 450,4 millions de dollars de sorties le 15 septembre, puis 295,9 millions le lendemain. Le total atteint donc 746,3 millions de dollars en deux séances.

Cependant, les flux redeviennent positifs dès le 17 septembre, avec 159,5 millions de dollars d’entrées. Ils atteignent ensuite 433 millions le 18 septembre. Ces deux séances cumulent 592,5 millions de dollars d’entrées.

Ce rebond ne garantit pas une nouvelle tendance. Il montre néanmoins que la demande institutionnelle n’a pas disparu après les sorties du 15 septembre et celles du 16 septembre.

Le carry trade en yens reste à surveiller

Le carry trade consiste à emprunter dans une monnaie faiblement rémunérée, comme le yen, pour investir dans des actifs offrant un meilleur rendement. Une hausse des taux japonais renchérit cette stratégie.

Des investisseurs peuvent alors réduire leurs positions sur les actions, les obligations ou Bitcoin. Toutefois, la hausse japonaise était largement anticipée. Le dollar a aussi retrouvé environ 157 yens après la décision, limitant le risque d’un dénouement précipité.

🔍 DUC, mon avis

Bitcoin vient d’absorber trois hausses de taux et un statu quo sans céder durablement. C’est un signe de résistance, pas une immunité. Les taux élevés réduisent toujours la liquidité disponible. En revanche, le retour rapide des entrées dans les ETF montre que les acheteurs institutionnels restent présents.

En bref

Le calendrier monétaire a momentanément pesé sur Bitcoin et les ETF. Pourtant, BTC retrouve environ 81 000 dollars et les fonds cotés récupèrent une grande partie des sorties précédentes. Le yen, les prochaines décisions de taux et les flux ETF resteront les principaux indicateurs à surveiller.

✍️ DUC
Sources : Réserve fédérale américaine · Banque d’Angleterre · Banque du Japon · Reuters — BCE · Farside Investors · Journal du Coin