Block affiche une croissance globale, mais son activité Bitcoin évolue dans l’autre sens. Sa présentation du troisième trimestre 2026 chiffre le profit brut de cet écosystème à 52 millions de dollars, contre 104 millions un an auparavant.

Les résultats · Comment les lire · Mon avis

Une baisse sectorielle dans un groupe en croissance

Le groupe annonce 3,235 milliards de dollars de profit brut total, en hausse de 22 %. Son bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires atteint 566 millions, contre 462 millions au troisième trimestre 2025. Cash App contribue pour 2,070 milliards au profit brut.

Ces indicateurs ne désignent pas la même chose. Le chiffre d’affaires mesure les recettes ; le profit brut retire les coûts directement associés. Le bénéfice net intègre ensuite d’autres charges et produits. Confondre ces niveaux conduit à surestimer la rentabilité économique d’une activité.

Les comptes ne mesurent pas directement l’adoption

Cette publication complète notre article sur la stratégie Bitcoin de Block dans les paiements quotidiens. Une stratégie commerciale et un résultat trimestriel répondent à deux questions différentes. Les comptes permettent d’examiner la contribution financière ; ils ne suffisent pas à mesurer tous les usages.

Ainsi, une baisse du profit brut Bitcoin ne démontre pas, à elle seule, une division par deux du nombre d’utilisateurs. Elle ne signifie pas davantage que Block abandonne Bitcoin. Il faudrait des données spécifiques sur les clients, les transactions et les tarifs pour établir ces conclusions.

🔍 DUC, mon avis

Je retiens surtout la nécessité de séparer l’entreprise et le réseau Bitcoin. Le résultat d’un intermédiaire mesure son activité commerciale, pas la solidité du protocole. Je suivrai les usages autant que les marges, sans transformer chaque trimestre en verdict définitif. Aucun conseil en investissement.

✍️ DUC
Sources : Block — présentation T3 2026, pages 5, 6 et 10.