L’Autorité européenne des marchés financiers demande désormais aux plateformes agréées sous MiCA de bloquer l’accès aux stablecoins non conformes. L’avis publié le 8 octobre 2026 élargit cette exigence bien au-delà de la simple cotation sur une plateforme d’échange.

Les prestataires européens doivent empêcher leurs clients d’acquérir ces jetons ou d’augmenter leur exposition. Les positions déjà détenues devront être traitées au plus vite et, au plus tard, dans les trois mois suivant la publication de l’avis.

L’ESMA vise presque tous les services crypto

Le texte concerne les plateformes de négociation, l’achat et la vente, l’exécution et la transmission des ordres, le placement, le conseil, la gestion de portefeuille, les transferts ainsi que la conservation. Autrement dit, un prestataire agréé ne pourra pas contourner MiCA en retirant seulement une paire de trading tout en maintenant d’autres services autour du même stablecoin.

L’ESMA attend des contrôles techniques, contractuels et organisationnels. Ils doivent empêcher l’acquisition d’un stablecoin non conforme ou toute augmentation d’une position existante par un client de l’Union européenne.

Trois mois pour traiter les positions existantes

Une période limitée reste possible pour les clients qui détiennent déjà les jetons concernés. Les services autorisés doivent uniquement faciliter leur liquidation, leur conversion, leur retrait, leur transfert ou leur conservation. Cette tolérance doit rester temporaire, proportionnée au risque et surveillée par l’autorité nationale compétente.

Cette clarification prolonge les premières mesures prises par les grandes plateformes. En mars 2025, Binance avait déjà annoncé la suppression de plusieurs paires associées à des stablecoins non conformes pour ses utilisateurs européens. Notre précédent article détaillait cette première adaptation à MiCA.

USDT domine toujours le marché mondial

La décision européenne intervient face à une réalité économique majeure. Selon les données compilées par Stablecoin Insider au 30 septembre 2026, l’offre mondiale de stablecoins atteignait 313,2 milliards de dollars. USDT représentait 183,8 milliards, soit 58,7 % du total. USDC suivait avec 74,5 milliards de dollars et 23,8 % du marché.

À eux deux, USDT et USDC concentraient donc 82,5 % de l’offre mondiale. Pourtant, leurs situations européennes divergent. Circle a notifié les livres blancs d’USDC et d’EURC en France, tandis que Tether et USDT n’apparaissent pas dans la liste des jetons de monnaie électronique conformes suivie à partir du registre MiCA.

Le recensement de CASPTracker comptait 25 émetteurs autorisés, 50 livres blancs et 14 pays au 1er octobre 2026. Il faut toutefois distinguer ce suivi enrichi du registre officiel de l’ESMA : les symboles des jetons y sont vérifiés manuellement, car le registre européen publie surtout les livres blancs et les coordonnées des émetteurs.

Détenir de l’USDT ne devient pas illégal

L’avis ne rend pas la détention privée d’USDT illégale. Il encadre les services que les prestataires agréés peuvent proposer à leurs clients européens. Un utilisateur peut donc encore recevoir ou conserver des jetons dans un portefeuille personnel, mais leur accès par les plateformes réglementées va se réduire.

Cette nuance est importante : l’ESMA ne fait pas disparaître USDT de la blockchain. Elle ferme progressivement les voies réglementées qui permettent de l’acheter, de le négocier ou d’augmenter son exposition dans l’Union européenne.

🔍 DUC, mon avis

L’ESMA met fin à une ambiguïté qui durait depuis l’entrée en vigueur de MiCA. La règle devient cohérente : une plateforme ne peut pas afficher sa conformité européenne tout en laissant ses clients contourner le cadre par un autre service.

Mais l’Europe écarte aussi le stablecoin le plus liquide au monde de ses circuits réglementés. Ce choix peut renforcer la protection juridique, tout en déplaçant une partie des utilisateurs vers des plateformes étrangères ou des portefeuilles autonomes. Le vrai test sera donc moins l’annonce que la capacité des acteurs européens à proposer des solutions conformes, liquides et réellement compétitives.

En bref

L’Europe ne supprime pas les stablecoins non conformes d’un coup de baguette réglementaire. Elle ferme les portes d’entrée une par une — et cette fois, l’ESMA vient d’en fournir le mode d’emploi.

✍️ DUC
📌 Sources : ESMA · CASPTracker · Stablecoin Insider