Hut 8 a annoncé une perte nette de 248 millions de dollars pour l’exercice 2025, contre un bénéfice net de 331,4 millions de dollars en 2024. Cette bascule s’explique principalement par des pertes latentes de 220 millions de dollars sur les actifs numériques, dans un contexte de forte volatilité du bitcoin.

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Une croissance du chiffre d’affaires malgré les pertes

Le chiffre d’affaires annuel atteint 235,1 millions de dollars, contre 162,4 millions un an plus tôt. La répartition des revenus montre une diversification progressive :

• 202,3 M$ issus des opérations de calcul.
• 23,2 M$ provenant de la production d’électricité et des services gérés.
• 9,6 M$ liés aux infrastructures numériques.

Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires a atteint 88,5 millions de dollars, contre 31,7 millions un an plus tôt. Toutefois, la perte nette trimestrielle s’élève à 301,8 millions de dollars, principalement à cause de 401,9 millions de dollars de pertes latentes sur actifs numériques.

L’EBITDA ajusté ressort à -135,4 millions de dollars, contre +555,7 millions en 2024. La volatilité du bitcoin reste donc un facteur déterminant dans les résultats financiers.

Un virage stratégique massif vers l’intelligence artificielle

Au-delà des pertes, 2025 marque un tournant stratégique. Hut 8 accélère sa transformation en développeur d’infrastructures énergétiques et de calcul pour l’IA.

La société a signé un bail de 15 ans avec Fluidstack pour une capacité informatique de 245 mégawatts sur son campus de River Bend en Louisiane. La valeur contractuelle de base atteint 7 milliards de dollars, avec un soutien financier de Google.

Fin 2025, le portefeuille de projets de développement totalise 8 500 mégawatts, dont :

• 330 MW en construction.
• 1 200 MW en développement.
• Un potentiel additionnel de 1 000 MW à River Bend.

American Bitcoin et solidité de trésorerie

Hut 8 a finalisé l’introduction en bourse d’American Bitcoin, sa filiale dédiée à l’accumulation de BTC. Le groupe termine l’année avec environ 1,4 milliard de dollars en liquidités et en réserves de bitcoins combinées.

L’action Hut 8 s’échange autour de 60 dollars, en hausse d’environ 1,5 % sur la séance. Le titre a brièvement atteint 66 dollars le mois dernier, son plus haut niveau depuis plus de quatre ans, et progresse de plus de 300 % sur un an, malgré une baisse d’environ 27 % du bitcoin sur la même période.

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Hut 8 ne subit pas seulement la volatilité du bitcoin. Elle l’utilise comme tremplin vers une stratégie plus large. Le minage devient un pilier énergétique au service du calcul haute performance et de l’IA.

Les pertes latentes reflètent surtout une comptabilité marquée à la valeur de marché. Elles ne traduisent pas nécessairement une faiblesse structurelle. En revanche, le bail de 7 milliards de dollars change d’échelle. Il repositionne Hut 8 dans la bataille mondiale de l’infrastructure énergétique et numérique.

Analyse courte : Hut 8 assume la volatilité court terme pour construire une plateforme énergétique et IA massive. Le marché semble parier sur cette transformation. Le modèle hybride énergie + bitcoin + IA pourrait redéfinir la prochaine phase du secteur.

✍️r DUC
📌 Source : Hut 8

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