Le gouvernement royal du Bhoutan a récemment déplacé une partie de ses réserves en Bitcoin. Il a transféré environ 319,7 BTC, soit près de 22,8 millions de dollars, vers deux adresses distinctes, selon les données d’Arkham.

Ce mouvement alimente les interrogations sur la stratégie actuelle du pays, alors que ses avoirs en Bitcoin ont fortement diminué depuis leur sommet.

📖 Le Bhoutan transfère encore 519,7 BTC

Des transferts possiblement liés à des ventes

Selon les analyses d’Onchain Lens, environ 250 BTC ont été envoyés vers une adresse déjà utilisée pour des transferts liés à des plateformes comme Galaxy Digital et OKX.

En parallèle, 69,7 BTC ont été transférés vers une nouvelle adresse encore non identifiée.

Ce type de schéma suggère souvent une préparation à la vente, même si aucune confirmation officielle n’a été donnée pour le moment.

Des sorties massives depuis le début de l’année

D’après Arkham, le Bhoutan a déjà transféré environ 215,7 millions de dollars en Bitcoin depuis le début de l’année.

Parmi ces fonds :

• 162,6 millions de dollars ont été envoyés vers des portefeuilles non identifiés
• plusieurs transactions semblent liées à des sorties vers des plateformes de liquidité

Ces mouvements montrent une gestion active, voire défensive, des réserves du pays.

Des réserves en chute de 70 %

Après ces transferts, le Bhoutan détient désormais environ 3 954 BTC, soit près de 280,6 millions de dollars.

À titre de comparaison, le pays possédait près de 13 000 BTC en octobre 2024.

La baisse est donc significative :

• environ -70 % des réserves depuis le pic

Ces actifs sont gérés par Druk Holding and Investments Ltd., le fonds souverain du Bhoutan.

Un modèle basé sur le minage hydroélectrique

Historiquement, le Bhoutan a construit ses réserves grâce au minage de Bitcoin, en utilisant son excédent d’énergie hydroélectrique.

Ce modèle a longtemps été considéré comme un exemple unique d’intégration entre énergie renouvelable et Bitcoin.

Cependant, plusieurs signaux suggèrent un changement :

• aucune entrée significative récente en BTC
• dernier afflux important datant de plus d’un an
• rumeurs d’un ralentissement, voire d’un arrêt du minage

Un contexte de marché plus incertain

Au moment des transferts, le Bitcoin s’échangeait autour de 70 859 dollars, en baisse de 1,3 % sur 24 heures.

Le marché reste loin de son sommet historique proche de 124 900 dollars atteint en octobre 2025.

Dans ce contexte, certains États pourraient choisir de sécuriser leurs gains ou de réallouer leur capital.

👉 🔍 DUC Mon Avis : le Bhoutan passe d’accumulateur à gestionnaire actif

Le Bhoutan était un cas fascinant. Un pays discret qui accumule du Bitcoin grâce à son énergie verte. Une stratégie presque parfaite sur le papier.

Mais aujourd’hui, le message change.

On ne parle plus d’accumulation. On parle de gestion, voire de réduction d’exposition.

Ce n’est pas forcément négatif. C’est même logique pour un État. Il sécurise des profits. Il ajuste son risque. Il agit comme un acteur institutionnel.

Mais cela montre une chose importante : même les États qui croient au Bitcoin ne sont pas des “holders éternels”.

Ils arbitrent. Ils vendent. Ils optimisent.

Et au final, cela renforce une idée simple : Bitcoin n’est pas seulement un actif idéologique. C’est aussi un actif stratégique.

✍️ Article rédigé par DUC
📌 Source : Onchain Lens

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