Le Groupe d’action financière (GAFI), organisme international chargé de lutter contre le blanchiment d’argent, a publié un rapport détaillé alertant sur les risques liés aux transferts de stablecoins entre portefeuilles non hébergés. Selon l’organisation, ces transactions de pair à pair créent des zones d’ombre dans les contrôles financiers mondiaux.

Dans ce document de 42 pages, le GAFI recommande que les juridictions envisagent d’imposer aux émetteurs de stablecoins des mécanismes techniques permettant de geler, brûler ou mettre sur liste noire certains actifs directement via des contrats intelligents.

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Les transferts pair à pair dans le viseur des régulateurs

Le rapport identifie les transactions réalisées entre portefeuilles « non hébergés » comme une vulnérabilité majeure de l’écosystème des stablecoins. Contrairement aux transactions effectuées via des plateformes réglementées, ces transferts :

• s’effectuent directement entre particuliers
• ne passent pas par un intermédiaire réglementé
• échappent souvent aux obligations KYC et AML
• peuvent compliquer le suivi des flux financiers

Selon le GAFI, cette architecture peut permettre à certains acteurs de dissimuler l’origine des fonds et d’éloigner les actifs de leur source initiale.

Gel et listes noires : les outils proposés

Pour limiter ces risques, le GAFI encourage les émetteurs de stablecoins à intégrer plusieurs fonctionnalités techniques directement dans leurs protocoles :

• la capacité de geler des fonds
• la possibilité de brûler des tokens
• la mise en place de listes noires d’adresses
• des mécanismes d’intervention rapide pour les autorités

Ces outils permettraient de bloquer certains flux suspects et de perturber les opérations de blanchiment d’argent.

Le rapport recommande également que les émetteurs mettent en place :

• une vérification d’identité lors du rachat des stablecoins
• des limites de transaction
• des équipes capables de répondre aux autorités 24h/24
• des procédures de gel rapide des actifs

Les stablecoins utilisés par certains groupes cybercriminels

Le GAFI souligne que plusieurs groupes cybercriminels liés à des États utilisent désormais les stablecoins pour blanchir leurs revenus. Parmi les exemples cités figure le groupe Lazarus, associé à la Corée du Nord.

Selon le rapport, ces organisations convertissent souvent des fonds volés issus de :

• ransomwares
• attaques informatiques
• phishing
• piratages de plateformes crypto

Les fonds sont ensuite convertis en USDT sur la blockchain Tron, avant d’être échangés via des courtiers de gré à gré.

Le rapport mentionne également que certains acteurs iraniens ont utilisé les stablecoins pour contourner les sanctions économiques et financer certaines activités.

Les inquiétudes des banques centrales

Parallèlement au rapport du GAFI, la Banque centrale européenne (BCE) a publié une étude analysant les effets de l’adoption des stablecoins sur le système bancaire.

L’étude met en évidence un phénomène appelé substitution des dépôts. Ce mécanisme se produit lorsque les ménages et les entreprises déplacent une partie de leur épargne des comptes bancaires traditionnels vers des actifs numériques.

Selon la BCE, cette évolution pourrait :

• augmenter la dépendance des banques au financement interbancaire
• réduire leur capacité de prêt
• affecter la transmission de la politique monétaire

La BCE s’inquiète également de l’utilisation de stablecoins libellés en dollars, qui pourraient introduire des conditions monétaires étrangères dans la zone euro.

L’adoption des stablecoins continue de progresser

Malgré ces inquiétudes réglementaires, l’usage des stablecoins continue d’augmenter rapidement.

Une étude récente indique que :

• 54 % des utilisateurs de cryptomonnaies ont détenu des stablecoins l’an dernier
• 56 % envisagent d’en acheter davantage
• environ 35 % des revenus de certains travailleurs indépendants sont désormais payés en stablecoins

Les stablecoins sont de plus en plus utilisés pour les paiements internationaux, car ils permettent d’éviter certains frais bancaires et simplifient les transactions transfrontalières.

Selon les données du secteur, l’offre totale de stablecoins indexés sur le dollar atteint environ 294,5 milliards de dollars. L’USDT de Tether reste largement dominant avec près de 184 milliards de dollars, soit environ 62,5 % du marché.

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Ce rapport du GAFI illustre parfaitement la tension actuelle dans l’écosystème crypto. D’un côté, les autorités cherchent à renforcer les mécanismes de contrôle afin de lutter contre le blanchiment et les activités criminelles. De l’autre, l’architecture même des cryptomonnaies repose sur la désintermédiation et la liberté des transactions.

Les stablecoins occupent une position particulière dans ce débat. Contrairement à Bitcoin, ils sont généralement émis par des entreprises centralisées capables de geler des fonds ou de bloquer certaines adresses. Cela signifie que ces actifs peuvent devenir un point d’entrée privilégié pour la régulation.

Mais cette capacité technique pose aussi une question fondamentale : jusqu’où peut-on aller dans le contrôle sans transformer ces instruments en simples extensions du système financier traditionnel ?

Dans ce contexte, Bitcoin reste un cas très différent. Son réseau ne possède pas de mécanisme central permettant de geler des fonds ou de censurer des transactions. C’est précisément cette caractéristique qui explique pourquoi Bitcoin est souvent considéré comme l’actif numérique le plus résilient face aux pressions réglementaires.

Le débat entre sécurité financière et liberté monétaire ne fait que commencer. Et les stablecoins se trouvent aujourd’hui au cœur de cette confrontation.

✍️ Article rédigé par DUC
📌 Source : GAFI – Rapport sur les stablecoins

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