La société française Sequans Communications publie des résultats contrastés. L’activité progresse, mais les pertes restent importantes.

Le groupe spécialisé dans les semi-conducteurs IoT 4G et 5G entre dans une phase clé. Il combine croissance technologique et exposition au Bitcoin.

Un chiffre d’affaires en recul mais une activité en mutation

Le chiffre d’affaires du premier trimestre 2026 atteint 6,1 millions de dollars.

• –12,5 % par rapport au T4 2025
• –24,8 % sur un an
• 84 % issus des ventes de produits

Malgré ce recul, les ventes produits progressent de 45 % sur un an. Cette dynamique reflète une transition vers un modèle plus industriel.

Les revenus incluent encore des licences issues d’accords passés, notamment avec Qualcomm.

Une marge en forte contraction

La marge brute s’établit à 37,7 %. Elle chute fortement par rapport aux périodes précédentes.

• 41,4 % au T4 2025
• 64,5 % au T1 2025

Cette baisse s’explique par une part plus élevée des ventes de produits. Les licences généraient historiquement des marges plus élevées.

Des pertes importantes, amplifiées par le Bitcoin

La perte d’exploitation atteint 50,5 millions de dollars. La perte nette s’élève à 54,3 millions de dollars.

• –3,73 $ par ADS
• –20,7 millions de dollars en non-IFRS

Une grande partie de ces pertes provient du Bitcoin.

• 29,3 millions de dollars de dépréciation
• 11,7 millions de pertes réalisées

Ces ventes ont servi à rembourser une dette convertible et financer un programme de rachat d’actions.

Une trésorerie sous pression

La trésorerie diminue à 10,6 millions de dollars. Elle était de 13,4 millions au trimestre précédent.

Cette baisse reflète les investissements et les remboursements de dette en cours.

Bitcoin : un actif stratégique mais risqué

Sequans détient encore une position importante en Bitcoin.

• 1 514 BTC au 31 mars 2026 (103,2 millions $)
• 1 114 BTC au 30 avril 2026 (84,9 millions $)

Une grande partie de ces actifs est utilisée comme garantie.

• 1 217 BTC en collatéral au T1
• 817 BTC en collatéral fin avril

Le remboursement de la dette est prévu pour le 1er juin 2026. À cette date, les Bitcoins restants redeviendront disponibles.

Une vision tournée vers la 5G et les drones

Malgré les pertes, la direction reste confiante.

La croissance repose sur plusieurs axes :

• Technologies Cat-M et Cat-1bis
• Déploiement de la 5G eRedCap
• Applications drones et défense

Le groupe mise sur la transition du marché IoT vers la 5G pour relancer sa croissance.

👉 🔍 DUC Mon Avis : Sequans joue un double pari risqué

Sequans est à un tournant. La technologie avance, mais la situation financière reste fragile.

Le point clé est clair. L’entreprise combine deux leviers risqués : la deep tech et le Bitcoin.

Le Bitcoin apporte un potentiel énorme. Mais il amplifie la volatilité des résultats.

À court terme, le marché regarde les pertes. À long terme, il regardera la capacité d’exécution.

Bref. Si la 5G IoT décolle, Sequans peut surprendre. Sinon, le modèle reste sous pression.

✍️ Article rédigé par DUC
📌 Source : Newsfile Corp

🚀 Rejoignez-moi sur YouTube et Twitch pour plus de contenu exclusif !

📢Prendre des décisions informées dans cet univers passionnant ! Comprendre, Apprendre, Réussir…

• 👉 YouTube Actualités : DUC Bitcoin
• 👉 Twitch : DUC Bitcoin Live

🔔 Abonnez-vous et activez les notifications pour ne manquer aucun contenu :

• Sur YouTube : Toutes les actualités Bitcoin. Un oeil sur tout le Web3
• Sur Twitch : Des lives interactifs, des Q&A, et des discussions en temps réel sur Bitcoin (politiques , techniques, minages etc) et les mouvements du marché des cryptomonnaies.

À bientôt, DUC