Michael Saylor a marqué une pause dans son programme d’acquisitions hebdomadaires de bitcoins, alors que Bitcoin a progressé de 10 % pour se rapprocher de son plus haut historique. Les avoirs de Strategy demeurent à 640 031 BTC, soit plus de 3 % de l’offre totale de 21 millions de bitcoins, valorisés à près de 79 milliards $.

• Avoirs actuels : 640 031 BTC (79,4 milliards $ à la date du 5 octobre).
• Prix moyen d’achat : 73 983 $ par bitcoin, pour un coût total de 47,4 milliards $.
• Gain latent : environ 32 milliards $ de plus-value sur ses avoirs.
• Pause d’achat : aucune acquisition entre le 29 septembre et le 5 octobre 2025.

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Cette pause intervient après un dossier 8-K déposé auprès de la SEC, confirmant qu’aucune transaction n’a été réalisée au cours de la semaine. Michael Saylor avait laissé entendre ce ralentissement en publiant sur X : « Pas de nouveaux points orange cette semaine – juste un rappel de 9 milliards $ de la raison pour laquelle nous HODL. » Strategy privilégie actuellement ses actions privilégiées perpétuelles au détriment du rachat d’actions ordinaires servant à financer les achats de bitcoins.

Dans son dernier rapport trimestriel, la société a déclaré un gain latent de 3,89 milliards $ sur ses actifs numériques pour la période close le 30 septembre, accompagné d’une charge d’impôt différé de 1,12 milliard $. La valeur comptable totale de ses actifs numériques atteint 73,21 milliards $, avec un passif d’impôt différé de 7,43 milliards $.

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Selon Bitcoin Treasuries, Strategy reste le premier détenteur mondial d’actifs BTC parmi les sociétés cotées, devant Marathon Digital (52 850 BTC), Twenty One Capital (43 514 BTC), Metaplanet (30 823 BTC) ou encore Bitcoin Standard Treasury Company (30 021 BTC). Viennent ensuite Bullish, Riot Platforms, Trump Media & Technology Group, CleanSpark et Coinbase.

Le titre MSTR a terminé vendredi en légère baisse (-0,2 %) à 351,63 $, malgré la hausse de 10 % du bitcoin sur la semaine. Il a toutefois progressé de 16,7 % sur la période, porté par la clarification du Trésor américain : les gains latents sur les actifs numériques pourront être exclus du calcul du Corporate Alternative Minimum Tax (CAMT). Cette décision écarte Strategy de toute imposition sur ses bénéfices papier et renforce la solidité du modèle HODL défendu par Saylor.

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La pause de Strategy n’est pas un désengagement, mais une démonstration de confiance : la société détient désormais une position si dominante qu’elle peut se permettre de ralentir ses achats sans affaiblir sa stratégie. Avec près de 80 milliards $ en BTC, Strategy est devenue le symbole institutionnel du HODL. Cette décision illustre aussi un tournant : les gains latents deviennent une arme comptable et stratégique, consolidant le narratif du Bitcoin comme actif de trésorerie de référence mondiale.

✍️ Rédigé par DUC

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