Pour la première fois depuis plusieurs années, Strategy (anciennement MicroStrategy) confirme une vente significative de bitcoins. La société dirigée par Michael Saylor a cédé 3 588 BTC pour environ 216 millions de dollars. Cette opération ne marque pas un abandon de sa stratégie Bitcoin, mais illustre une évolution importante de sa gestion financière.

Les fonds issus de cette vente serviront principalement à financer les dividendes de ses actions privilégiées et à renforcer sa réserve de liquidités en dollars américains. Malgré cette opération, Strategy demeure de très loin la plus importante entreprise cotée détenant du Bitcoin.

📖 Strategy pourrait vendre du Bitcoin

Une vente répartie sur deux périodes

D’après le document transmis à la Securities and Exchange Commission (SEC), Strategy a réalisé deux ventes distinctes :

• 1 363 BTC vendus entre le 29 et le 30 juin pour environ 80,8 millions de dollars, soit un prix moyen de 59 256 dollars par bitcoin.
• 2 225 BTC vendus entre le 1er et le 5 juillet pour environ 135,2 millions de dollars, soit un prix moyen de 60 773 dollars par bitcoin.

Au total, l’entreprise a encaissé près de 216 millions de dollars.

Strategy détient toujours plus de 843 000 bitcoins

Après cette vente, les réserves de Strategy s’élèvent désormais à 843 775 BTC.

Ces bitcoins ont été acquis pour un coût total d’environ 63,7 milliards de dollars, correspondant à un prix moyen de 74 476 dollars par bitcoin, frais compris.

Au cours actuel du marché, ces réserves représentent environ 52,3 milliards de dollars, laissant apparaître une moins-value latente estimée à 11,4 milliards de dollars.

Malgré cette baisse, Strategy contrôle toujours plus de 4 % de l’offre maximale des 21 millions de bitcoins, ce qui en fait l’acteur institutionnel le plus exposé au BTC au monde.

Pourquoi Strategy vend-elle du Bitcoin ?

Contrairement à ce que certains pourraient penser, cette vente ne traduit pas une perte de confiance dans Bitcoin.

Les capitaux récupérés servent principalement à :

• payer les dividendes des différentes actions privilégiées émises par la société ;
• renforcer la réserve stratégique en dollars américains ;
• assurer le paiement des intérêts liés à sa dette ;
• préserver une marge de sécurité financière.

Grâce à cette opération, la réserve en dollars de Strategy atteint désormais 2,55 milliards de dollars.

Le conseil d’administration a d’ailleurs adopté une nouvelle politique imposant de conserver une réserve couvrant au minimum douze mois de dividendes et d’intérêts.

Un nouveau modèle financier

Depuis plusieurs semaines, Strategy modifie progressivement son modèle de financement.

L’entreprise ne dépend plus uniquement des émissions d’actions pour acheter du Bitcoin. Elle met désormais en place une véritable gestion active de son bilan.

Parmi les principales mesures annoncées :

• programme de rachat de titres de crédit numériques pouvant atteindre 1 milliard de dollars ;
• programme de rachat d’actions ordinaires d’un montant maximal de 1 milliard de dollars ;
• autorisation de vendre jusqu’à 1,25 milliard de dollars de bitcoins si nécessaire pour renforcer les réserves de trésorerie.

Cette évolution donne davantage de flexibilité à la société face aux périodes de forte volatilité.

STRC reste au cœur du dispositif

L’action privilégiée STRC, qui avait largement financé les achats massifs de bitcoins en début d’année, continue d’occuper une place centrale.

Son rendement annualisé atteint désormais 12 %. Toutefois, son cours reste inférieur à sa valeur nominale de 100 dollars, ce qui limite actuellement son utilisation pour financer de nouveaux achats de BTC.

Après avoir touché un plus bas à 71,25 dollars, STRC est remontée autour de 87,87 dollars.

Les analystes restent partagés

Cette nouvelle politique suscite des réactions contrastées.

Les analystes de JPMorgan estiment que Strategy introduit désormais un risque supplémentaire en devenant potentiellement à la fois acheteur et vendeur de bitcoins.

À l’inverse, Bernstein considère que la solidité du bilan rend très improbable une vente forcée de ses réserves.

Benchmark maintient une recommandation d’achat avec un objectif de 570 dollars sur l’action MSTR, tandis que TD Cowen réduit son objectif à 260 dollars, principalement en raison d’une anticipation plus prudente sur l’évolution du prix du Bitcoin.

Strategy reste le leader mondial des trésoreries Bitcoin

Selon les données de Bitcoin Treasuries, près de 200 sociétés cotées détiennent désormais du Bitcoin dans leur trésorerie.

Strategy conserve largement la première place avec 843 775 BTC, devant :

• Twenty One : 43 514 BTC
• Metaplanet : 43 000 BTC
• MARA : 36 303 BTC
• Bitcoin Standard Treasury Company : 30 021 BTC

Même après cette vente, aucun autre acteur institutionnel ne s’approche des réserves détenues par Strategy.

👉 🔎 DUC Mon Avis

Cette vente de bitcoins peut surprendre, mais elle ressemble davantage à une décision de gestion qu’à un changement de conviction. Strategy adapte désormais son modèle pour financer ses engagements financiers tout en conservant une exposition exceptionnelle au Bitcoin. Le véritable signal à surveiller sera le rythme des prochaines ventes : si elles restent limitées et servent uniquement à gérer la trésorerie, la stratégie de long terme de Michael Saylor demeure intacte. En revanche, si ces ventes deviennent récurrentes, le marché pourrait commencer à revoir sa perception du modèle Strategy.

✍️ Article rédigé par DUC
📌 Source : Securities and Exchange Commission (SEC)

🚀 Rejoignez-moi sur YouTube pour plus de contenu exclusif !

📢Prendre des décisions informées dans cet univers passionnant ! Comprendre, Apprendre, Réussir…

• 👉 YouTube Actualités : DUC Bitcoin
• 👉 Twitch : DUC Bitcoin Live

🔔 Abonnez-vous et activez les notifications pour ne manquer aucun contenu :

• Sur YouTube : toute l’actualité de Bitcoin et un regard averti sur l’ensemble de l’univers des cryptomonnaies.

À bientôt, DUC