Le président américain Donald Trump a nommé Stephen Miran, son principal conseiller économique, au poste de gouverneur de la Réserve fédérale. Cette décision intervient dans un contexte de fortes tensions entre la Maison-Blanche et la banque centrale, alors que Trump multiplie les critiques contre le président de la Fed, Jerome Powell, pour son refus de baisser rapidement les taux d’intérêt.

L’opportunité de ce changement s’est présentée après la démission anticipée d’Adriana Kugler, dont le mandat devait expirer le 31 janvier. Si sa nomination est confirmée par le Sénat, Miran siègera au Conseil des gouverneurs de la Fed et disposera d’un droit de vote sur les taux directeurs et d’autres décisions monétaires, dans une institution où les débats sont de plus en plus divisés sur le moment opportun pour relancer des baisses de taux.

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Une nomination stratégique avant la fin du mandat de Powell

Donald Trump a précisé que Miran occuperait ce poste temporairement en attendant la nomination d’un remplaçant permanent à partir de février. Toutefois, le président n’a pas écarté la possibilité que Miran reste jusqu’à la fin de son mandat en 2028. Ce siège pourrait devenir stratégique : le successeur de Powell à la tête de la Fed sera nommé l’année prochaine, à l’expiration de son mandat.

Depuis son retour à la Maison-Blanche, Trump entretient des relations conflictuelles avec la Fed. Il a accusé Powell d’être « trop en colère, trop stupide et trop politique » et a dénoncé le coût de la rénovation du siège de la banque centrale à Washington (2,5 milliards de dollars). Surtout, Trump reproche à Powell d’avoir refusé une baisse de trois points de pourcentage des taux d’intérêt cette année, ce qui, selon lui, freine l’économie et alourdit le service de la dette fédérale.

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Miran, un fidèle de Trump aux idées tranchées sur la Fed

Stephen Miran est un ancien conseiller au Trésor sous la première administration Trump. Il a travaillé aux côtés de Steven Mnuchin avant de rejoindre Hudson Bay Capital Management comme stratège senior. Proche du président, il a contribué à sa campagne et défend régulièrement ses positions économiques.

À la Maison-Blanche, Miran a soutenu le programme économique de Trump, allant jusqu’à affirmer que les droits de douane élevés n’avaient pas d’impact significatif sur les prix à la consommation, une analyse contestée par de nombreux économistes. Il a aussi proposé par le passé d’affaiblir le dollar pour stimuler les exportations, avant d’abandonner cette idée en rejoignant l’administration.

En 2024, Miran a co-rédigé avec Dan Katz une proposition de réforme de la Fed, accusant l’institution de « pensée de groupe » et de s’être aventurée dans des domaines « intrinsèquement politiques » comme la réglementation bancaire. Il prônait aussi une interdiction pour les anciens gouverneurs de rejoindre l’exécutif pendant quatre ans après leur mandat, pour garantir l’indépendance de la banque centrale.

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Les enjeux monétaires et politiques

La Fed, officiellement indépendante, reste au centre de la politique économique américaine. Deux gouverneurs nommés par Trump, Christopher Waller et Michelle Bowman, ont récemment voté contre la décision de maintenir les taux à 4,25 %-4,5 %, réclamant une baisse immédiate.

La nomination de Miran pourrait renforcer l’aile favorable à des baisses rapides des taux, en ligne avec la volonté de Trump de stimuler la croissance avant la présidentielle. Certains observateurs estiment même que ce poste pourrait servir de tremplin vers la présidence de la Fed, en cas de non-renouvellement de Powell.

Réactions et perspectives

Les partisans de Trump saluent cette nomination comme un moyen de « rééquilibrer » la Fed, tandis que ses détracteurs y voient une tentative de politiser davantage la politique monétaire américaine.

Miran, de son côté, s’est félicité de cette confiance et a défendu sur CNBC la semaine dernière les mesures fiscales et commerciales de Trump, affirmant qu’elles allaient entraîner une « augmentation significative de la croissance économique ».

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Connu pour ses positions en faveur d’une rationalisation des réglementations sur les cryptomonnaies, Miran avait déjà déclaré en novembre 2023 que « nombre des innovations récentes, comme Uber, les cryptomonnaies ou Airbnb, sont nées du contournement des réglementations ». Il avait ajouté que, même si certaines plateformes comme Binance ont commis de graves infractions, une simplification réglementaire pourrait être nécessaire.

Avant sa nomination, Miran a été stratège principal chez Hudson Bay, impliqué dans le rachat de créances dans le cadre de la faillite de FTX, et a occupé des postes au Département du Trésor américain et chez Fidelity Investments. Il s’est également montré critique envers Jerome Powell, actuel président de la Fed, dans un contexte où Trump a intensifié ses critiques sur la politique des taux d’intérêt.

La nomination de Stephen Miran est un signal fort :

Donald Trump entend peser directement sur la politique monétaire américaine, quitte à fragiliser l’image d’indépendance de la Fed. Miran est un profil résolument politique, aligné sur la vision économique du président, et prêt à contester les positions prudentes de Powell.

Si Miran obtient la confirmation du Sénat, il pourrait devenir l’un des pivots d’un changement de cap monétaire, avec une Fed plus favorable à des baisses agressives de taux et, potentiellement, plus réceptive à des mesures non conventionnelles. Cela pourrait modifier profondément l’environnement macroéconomique, avec un dollar plus faible, une inflation potentiellement plus élevée, mais aussi un environnement plus favorable aux actifs risqués comme le Bitcoin.

En toile de fond, cette nomination prépare aussi la bataille pour la présidence de la Fed en 2026. Les prochains mois seront déterminants pour savoir si la banque centrale américaine basculera vers une ligne politique plus accommodante, au risque de compromettre sa crédibilité sur le contrôle de l’inflation.

✍️ Article rédigé par DUC
📌 Source : The New York Times

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