Twenty One Capital a déclaré un bénéfice net de 1,09 milliard de dollars au troisième trimestre 2026. Dans son rapport déposé le 13 novembre auprès de la SEC, la société attribue ce résultat à la hausse de la valeur de ses bitcoins. Ses activités, elles, affichent une perte d’exploitation de 4,8 millions de dollars.

Sommaire

• La hausse du bitcoin porte le résultat trimestriel
• Une partie de la réserve sert de garantie
• Les neuf premiers mois restent déficitaires

La hausse du bitcoin porte le résultat trimestriel

La société a enregistré un gain comptable de 1,093 milliard de dollars sur ses bitcoins entre fin juin et fin septembre. Elle comptabilise ses réserves au prix du marché à chaque clôture. La hausse de leur valeur augmente donc le résultat sans faire entrer de dollars en caisse.

Au 30 septembre, Twenty One Capital détenait 43 514 BTC, valorisés à 3,64 milliards de dollars. Le tableau des mouvements depuis décembre 2025 fait apparaître une cession d’environ un bitcoin. Le rapport trimestriel documente ainsi l’effet du cours sur une réserve dont le volume a très peu changé.

Une partie de la réserve sert de garantie

La société disposait de 102,8 millions de dollars de trésorerie et d’équivalents de trésorerie à fin septembre. À la même date, environ 16 116 BTC garantissaient des obligations convertibles d’un montant nominal total de 486,5 millions de dollars.

Ces bitcoins représentent environ 37 % de la réserve. Tant qu’ils servent de garantie, l’entreprise ne peut pas les mobiliser pour ses besoins courants de liquidité. Cette distinction compte pour comprendre les moyens dont elle dispose pour financer ses projets.

Les neuf premiers mois restent déficitaires

Sur les neuf premiers mois de 2026, Twenty One Capital affiche une perte nette de 186,5 millions de dollars. Sur cette période, la réévaluation de ses bitcoins a pesé à hauteur de 156,4 millions de dollars sur le résultat.

Dans notre précédent article sur la stratégie de Twenty One Capital, nous revenions sur son projet de développer des activités autour de Bitcoin. Ces comptes permettent de mesurer le poids que conserve la réserve dans ses résultats.

🔍 DUC, mon avis

Je regarderai d’abord les liquidités et les résultats d’exploitation dans les prochains comptes. C’est là que l’on verra si les activités de Twenty One commencent à financer leur propre développement.

✍️ DUC

Sources · Twenty One Capital, rapport trimestriel 10-Q déposé auprès de la SEC le 13 novembre 2026